霍尔木兹海峡遭封锁引发全球石油供应危机 国际能源署释放战略储备应对

伊朗战争已持续两周，迅速升级的冲突焦点集中在一条狭窄的40公里水道——霍尔木兹海峡。这条常被称为“咽喉要道”的战略性水道，与马六甲海峡并列，是全球第二重要的“化石能源运输通道”。

伊朗深知该海峡的战略重要性，在冲突首日即宣布将其视为关闭状态，并随后将言论付诸行动，袭击了多艘船只作为“警告”。在此情况下，除极少数例外，几乎没有航运公司敢冒险让价值数千万甚至数亿美元的油轮通过该海峡。

尽管自战争开始以来，美国和以色列已大幅削弱了伊朗的打击能力（无人机、弹道导弹、海军舰队），但显然仍无法保证绝对安全。海峡过于狭窄，陆地发射的武器留给防空系统的反应时间极短，降低了其拦截效率。目前，尚不清楚这条关键通道何时能重新开放。

替代运输路线

一种选择是沙特阿拉伯从东部油田延伸至西部红海石油出口终端的东-西石油管道。该国长期以来一直在为伊朗最终兑现威胁、封锁霍尔木兹海峡做准备。为此修建的这条1200公里长的管道连接延布港。战前，沙特每日通过海路出口约700万桶原油。

即使无法完全替代，该管道有能力每日运输500万桶原油。近年来进行的升级，例如铺设第二条管道段，可使其接收能力达到700万桶。正常情况下，该路段每日出口200-300万桶石油，因此闲置运力约为每日400-500万桶。

然而，这面临另一个瓶颈：即使沙特能将大部分产量通过陆路运至西海岸，红海南部入口（曼德海峡）也可能因胡塞武装袭击而随时受阻。波斯湾沿岸的大部分石油运往亚洲，因此这一新的关键路段难以完全规避。

另一条路线是阿拉伯联合酋长国通往富查伊拉港的战略性替代管道，该港口位于霍尔木兹海峡入口附近。该管道名义运力为每日150万桶，理论技术上限可达180万桶。这仅能满足阿联酋约一半的原油出口直接进入阿曼湾，正常情况下其运力仅使用一半。由此可调动的额外运力约为每日70-90万桶。

国际应对措施

上周，3月11日，国际能源署（IEA）决定释放4亿桶石油，以应对伊朗战争造成的供应中断。这是该机构有史以来最大规模的此类行动。

此举的重要性在于，IEA成员国的政府控制战略储备总量约为12亿桶，此次动用了近三分之一，各国将根据自身需求逐步释放。（上一次是在2022年俄乌战争爆发时，半年内消耗了1.82亿桶）。

尽管释放速度的细节尚不明确，但美国已宣布，计划在120天内向市场投放4亿桶储备中的近一半，即1.72亿桶，相当于每日增加约140万桶供应。若按此速度推算至总量，则意味着每日近300万桶的额外供应。

中东地区的减产部分由OPEC+以外的产油国以及哈萨克斯坦和俄罗斯的增产所抵消。尽管损失程度取决于冲突持续时间和供应中断情况，但IEA预计，到2026年，全球石油供应将平均每日增长100万桶，且全部增长将来自OPEC+集团以外的产油国。

美国已授权出售此前受制裁、滞留在已装满的俄罗斯油轮中的石油。由于大部分船只属于难以追踪的“影子船队”，因此难以精确估计此举带来的额外供应量，估计在8000万至1.2亿桶之间。

目前尚不清楚此举将如何实际影响市场。在宣布之前，印度已获得美国豁免，可在30天内在其港口接收俄罗斯海运货物。这个南亚国家迅速利用了这一机会，以折扣价快速购买了3000万桶乌拉尔原油。除印度外，另一个可能的主要受益者是中国：三分之一的俄罗斯油轮位于中国沿海，很可能在那里卸货。

美国制裁豁免为期30天。假设在此期间所有俄罗斯石油都能送达目的地，理论上，以1亿桶计，折合每日可增加约300万桶供应。

然而，相关油轮散布在世界各地，可能需要2-3周才能到达目标买家。此外，如果多艘超大型油轮（VLCC）同时抵达，还需考虑港口物理吞吐能力的限制。另一个问题是，不同原油类型需要特定的炼油厂配置，因此并非所有买家都适合接收俄罗斯石油，因为炼油产出率会显著变化。

因此，现实情况是，俄罗斯油轮最多只能在很短时间内提供每日100-200万桶的额外供应。

供应缺口评估

尽管无法完全弥补因霍尔木兹海峡关闭而损失的全球约五分之一供应，但通过拼凑多个替代方案，可暂时缓解短缺：最终，可用每日900-1100万桶的额外供应来填补因霍尔木兹海峡中断造成的每日1900-2000万桶的供应缺口。

该数字大致符合IEA的预测：该机构数据显示，3月份全球石油供应因霍尔木兹海峡中断而每日减少800万桶。