宁德时代(CATL)季度利润飙升57%远超预期 全球市场份额扩大至39.2%

中国电池制造商宁德时代(CATL)第四季度净利润同比增长57.1%，达到231.7亿元人民币，创下过去两年半以来最强劲的季度增长。分析师此前根据LSEG数据仅预期增长40.9%。

营收同比增长36.6%，至1406亿元人民币，同样超出预期的23.8%增幅。纵观整个2025财年，公司利润增长42.3%，创下三年新高。

宁德时代为特斯拉(Tesla)、小米(Xiaomi)和蔚来(Nio)等公司供应电池，其全球市场领先优势进一步扩大。根据SNE Research数据，其全球市场份额从38%提升至39.2%，而其主要竞争对手比亚迪(BYD)的份额则从16.9%降至16.4%。

宁德时代的储能业务也在快速发展。其在全球锂离子储能系统市场的份额达到30%，出货量同比增长80%。2025年，储能业务收入占总营收的14.7%。

然而，盈利能力面临压力。去年，电动汽车电池和储能系统的毛利率均出现小幅下滑。在青海西台吉乃尔锂矿，由于采矿许可证到期以及政府针对产能过剩采取行动，生产于8月暂停。这推高了关键原材料价格，挤压了公司利润率。花旗集团(Citi)分析认为，该矿预计可能在6月恢复生产。

宁德时代在美国市场也面临日益严峻的挑战。上月，美国众议院相关委员会主席公开质疑其与福特(Ford)达成的许可协议条款及技术转让的后果。与此同时，全球最大的中国汽车市场可能录得自2020年疫情以来最疲弱的一年。

竞争对手比亚迪并未坐视。上周，该公司推出了六年来首个重要的电池技术创新，承诺在低温环境下也能实现快速充电。此外，比亚迪还宣布计划在2026年底前建设一个由两万个快速充电站组成的网络，并由储能系统提供支持。分析师认为，此举可能会进一步推高对储能电池的需求。