匈牙利保险业创纪录盈利 监管数据揭示行业强劲复苏

匈牙利金融监管机构发布了保险市场的初步统计数据。尽管未能达到市场普遍预期的2万亿福林保费收入（预计在包含MABISZ分支机构的统计数据中将实现），但增长依然显著。

保费收入与结构调整

经修正后，整个市场的保费收入实际增长5.1%，高于过去十年的平均水平。非人寿保险业务的权重从一年前的63%降至59%。

人寿保险市场激增

人寿保险市场的爆发式增长明确归因于超额利润税（extraprofitadó）政策的变化，相关产品恢复了利润空间，而政府债券的支付也支撑了需求。根据上半年数据，Posta Biztosító和Groupama可能是最大受益者，NN和Allianz也实现了大幅改善。

在产品层面，混合型（即非投资连结型）储蓄人寿保险是这一现象的主要赢家，其保费收入跃升了120%。非养老金目的的投资连结型人寿保险保费也增长了29%，而死亡保险产品也表现不俗，增长了13.9%。过去几年的热门产品——养老保险，此次仅将保费收入提高了11.9%。

非人寿保险面临压力

非人寿保险保费收入通常跟随名义GDP增长，但去年的扩张速度高于GDP。然而，居民非人寿保险承受了巨大压力，其中突出的是仍对车险（cascó）造成负担的特别税，以及在居民财产保险中引入的住房保险费率限制。该限制将从2025年春季持续至2026年6月30日，据NGM计算，这将使保险公司减少150-250亿福林的收入。

增长动力与合同数量

指数化调整和保费上调在保险市场增长中扮演的角色比合同数量增长更为重要。2025年，整个人寿保险合同数量增长了1.8%，而非人寿保险合同数量仅增长了0.4%。

利润增长与风险转移

保险公司利润增长的一个重要因素是保费收入的增长超过了赔付和服务成本的增长，尽管这对客户支付方面仅部分成立。后者的利润影响最终未出现严重负值，似乎要归功于再保险。得益于转移给再保险公司的风险，净非人寿保险赔付支出最终仅增加了190亿福林，而此处的保费收入则增加了超过900亿福林。此外，超额利润税监管对购买政府债券的保险公司也变得更为有利。

税收环境与政府债券策略

保险业是匈牙利经济中税负最重的行业之一。然而，自2025年起，与银行类似，该行业有机会通过购买政府债券来减轻超额利润税负担。尽管保险公司在国债市场的存在传统上并非为了短期优化，但根据匈牙利国家银行（MNB）数据进行的估算显示，行业层面仍实现了既定目标：保险公司的国债持有量增加了约2000亿福林，这可能为该行业带来超过500亿福林的税收节省。今年，仅需达到这个数字的一半左右即可获得最大税收优惠，而从明年起，行业参与者寄望于对（不存在的）超额利润征收的特别税被完全取消。

盈利能力显著改善

尽管税收仍更重地压在该业务领域，但非人寿保险业务的技术成果显著提升，其业绩改善了61%。同时，人寿保险的利润含量也扩大了44%。

在经历了三个压抑的年份后，被释放的“精灵”（指行业活力）效应显现。去年1150亿福林的利润对于一个即使在提及的、因购买国债而获得的优惠下，仍是匈牙利经济中税负最重行业之一的领域而言，是出色的表现。

在每100福林已缴保费中，保险公司获得6福林，而国家以特别税形式获得11福林。

根据匈牙利国家银行（MNB）的通告，得益于创纪录的利润，保险公司的股本回报率（ROE）去年也呈现有利态势。