美国遭遇极寒风暴“费恩” 电力与天然气价格飙升并波及欧洲市场

一场被命名为“费恩”（Fern）的极强北极寒潮周日袭击美国。这场大规模天气现象席卷了该国超过3200公里，从西南部（新墨西哥州、得克萨斯州）延伸至东北部各州（纽约、华盛顿）。

联邦政府已在多个州宣布进入灾难状态，包括弗吉尼亚州、佐治亚州和得克萨斯州。

极端低温不仅创下纪录，也对美国能源网络构成挑战。停电数量持续增加。根据Live US Power Outages网站数据，目前东南部地区有超过80万人无电可用。美国能源部周六采取紧急措施，授权得克萨斯州动用数据中心和其他关键设施的备用电源，以缓解停电影响。

与此同时，东南部地区在寒潮影响下已成为一个巨大的红色高价区。虽然该国西部价格保持温和（黄点），但在受风暴影响最严重的中部和东部地区，批发价格已飙升至每兆瓦时225美元以上（红点）。这一水平相较于官方2024年基准数据是惊人的跃升：全国批发平均价格仅为每兆瓦时40美元，因此当前价格水平是东南部地区通常水平的五倍多。

此外，美国电力系统在东西部之间存在巨大差异。发电厂分布图显示密度不对称：密西西比河以东地区以及得克萨斯州集中了全国绝大部分的发电产能，其中包括人口稠密的东海岸和工业化地区。

由于巨大的地理距离和历史发展原因，美国电网由物理上几乎完全隔离的大型区域组成，区域间的能源传输截面极其狭窄。这种分散性意味着，即使该国某一部分拥有充足且廉价的能源资源（例如西海岸的可再生能源），由于物理限制和电网狭窄的传输截面，这些盈余也无法流向面临严重短缺的地区，以平抑当地形成的极端市场价格。

需求激增与供应受限

供暖需求增加。东海岸大多数住宅使用燃气或燃油锅炉，寒冷天气直接增加了天然气消耗，并通过天然气价格影响电价。南部各州的供暖主要依赖电力：在典型的温和冬日，热泵足以满足住宅供暖。然而，在当前的极端寒冷中，家庭必须开启辅助电暖。这项技术能耗极高：单个家庭的用电量可能在瞬间飙升至正常值的数倍，直接影响电价。

始终饥渴的科技行业。美国数据中心有相当一部分正集中在当前面临最严重电力短缺的地区。北弗吉尼亚州（全球数据流量中心）、佐治亚州和得克萨斯州的服务器园区如今代表着吉瓦级别的持续消耗，因为运行人工智能模型的中心全天候运转。由于数据中心已成为不可或缺的基础服务，其缺乏弹性的需求甚至愿意支付最极端的电价以维持持续运营。

此外，由于冰点以下温度导致的“冻结”现象，天然气井产量也在下降。在得克萨斯州和路易斯安那州的天然气田，极端寒冷导致原始天然气中的水结冰，堵塞管道并减少产量——据一些估计，产量损失可能达到700亿立方米。

居民供暖需求的爆炸性增长、科技行业缺乏弹性的基础消耗以及生产问题共同困住了美国的电力和天然气市场。在这种被迫的情况下，自由的过剩产能瞬间蒸发，必然导致惊人的价格峰值。

价格传导机制与欧洲影响

在寒冷、多云且无风的天气里，燃煤和燃气发电厂的作用被重新评估。此时，依赖天气和日照的能源生产商（太阳能、风力涡轮机）无法发电，因此必须重新依赖成熟可靠的化石燃料发电。由于美国电力市场——与欧洲类似——实行所谓的“优先顺序”原则（即最昂贵的生产商决定市场价格），使用价格飙升的能源载体的发电厂也推高了电价。

与美国短期采购相关的亨利港天然气交易所的现货天然气价格在短短10天内翻了一番。

但“费恩”风暴并未在大西洋沿岸停下脚步，其影响也将波及欧洲。过去几年，美国已成为欧洲最重要的液化天然气供应商之一。该地区总天然气进口量的一半已通过船舶抵达，其中近50%由美国来源提供。长期进口合同通常与当地价格挂钩，即在此情况下与亨利港价格挂钩并进行指数化。

因此，美国天然气交易所发生的情况，会延迟但在一定程度上传导至欧洲天然气价格。

尽管欧洲已经度过了一月初的寒潮，但库存的低水平以及市场上出现的“供应担忧”对本地区的天然气价格也具有推高作用。作为欧洲基准的TTF交易所下月天然气价格已超过每兆瓦时40欧元——这是自夏季填充季节以来未见的价格水平。