地缘冲突推高油价 美联储降息预期大幅推迟至2027年后

由于美国与以色列对伊朗的袭击导致布伦特原油价格突破每桶100美元，投资者已放弃对美联储在初夏降息的期望。

此前，市场曾预期美联储将在6月进行首次25个基点的降息，并在9月进行第二次降息。根据CME Group的FedWatch工具，甚至在经济状况允许的情况下，存在进行第三次降息的可能性。

机构调整预测 高盛(Goldman Sachs)在周三的分析中修正了其预测。该行目前预计首次降息将推迟至9月，尽管仍认为年底前可能进行第二次宽松。分析师表示：“更高的通胀路径使得美联储难以很快开始降息。”但他们补充称，如果劳动力市场意外快速走弱，更高的油价带来的通胀影响可能不会阻碍更早的宽松政策。

期货市场则更为悲观。交易员已将9月的降息从议程中移除，目前仅定价在12月会有一次降息。

长期推迟预期 基于市场定价，进一步的宽松政策最早也要等到2027年下半年，甚至可能是2028年初。

这一预期背景是，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将于5月由唐纳德·特朗普(Donald Trump)提名的凯文·沃什(Kevin Warsh)接替，外界认为后者可能倾向于更果断的宽松政策。

通胀数据不利 通胀前景同样不乐观。根据与即将于周五公布的1月PCE价格指数数据相关的道琼斯(Dow Jones)调查，美联储密切关注的年度核心PCE通胀率可能升至3.1%。这将比12月恶化0.1个百分点，并进一步偏离央行2%的目标。这表明，在伊朗危机爆发前，通胀压力已在加剧。

美国银行(Bank of America)分析师指出，尽管部分组成部分（尤其是住房成本）趋于稳定，但总体通胀率仍停留在与2%目标不相符的水平。因此，美联储不应急于进一步放松政策。

美联储联邦公开市场委员会(FOMC)下次会议定于3月18日举行。交易员几乎百分之百地预计基准利率将保持不变。