匈牙利通胀率跌至九年新低，燃油价格成关键变量

匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal）最新数据显示，2025年2月该国消费者价格指数（CPI）同比上涨1.4%，为自2016年11月以来的最低水平。

这是自2018年以来，匈牙利通胀率首次跌破匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）设定的2%至4%目标区间下限。此前，自2021年4月至2023年12月，以及2024年12月至2025年10月期间，通胀率均高于该目标区间。

主要驱动因素 2月份通胀率大幅下降主要归因于四个因素：

1. 当月汽油价格处于低位。
2. 此前数月匈牙利福林持续走强。
3. 全球食品价格下跌。
4. 多项政府价格干预措施的效果已在数据中显现。

分项数据详情 与去年同期相比：

• 食品价格上涨0.2%。
• 家庭能源价格上涨4.2%。
• 酒精饮料和烟草价格上涨5.8%。
• 服务价格上涨4.2%。
• 耐用品价格上涨2.8%。
• 服装价格上涨0.7%。
• 包含燃料、药品和家居用品的“其他商品”类别价格则下降3.1%。

燃油价格的关键作用 燃油价格下跌对抑制通胀起到了关键作用。2025年2月，95号汽油平均价格为每升560福林，柴油为每升573福林，较去年同期（分别为631福林和641福林）下降约11.1%。

食品价格趋缓 剔除餐馆、学校食堂等“户外餐饮”价格（上涨8.1%）后，店内购买的食品价格实际上同比下降了3.2%。面粉、牛奶、乳制品、土豆、黄油及人造黄油等基础食品价格降幅显著，介于14.9%至32.3%之间。

统计方法与未来展望 由于统计方法采用12个月移动平均计算，2月份数据尚未反映1月份寒潮导致的额外能源消耗影响。最新纳入计算的能源消费数据截至2024年12月。

分析师此前普遍预期2月通胀数据将处于低位，但同时预测若无重大变化，2025年下半年通胀率可能回升至4%以上。近期国际地缘政治局势变化及燃油价格波动，可能重新带来通胀上行风险。匈牙利国家银行已于2月如期降息，为一年半来首次；政府亦将部分价格管控措施延长至大选之后。