霍尔木兹海峡面临封锁风险 中东冲突升级推高全球油价

布伦特原油价格升至每桶79.9美元，上涨2.4%；周一盘中一度触及82.4美元，为2025年1月以来最高水平，最终收涨6.7%。美国西德克萨斯中质原油（WTI）价格上涨至每桶72.4美元（涨幅1.6%），前一交易日盘中亦触及2025年6月以来未见的高位，最终收涨6.3%。

投资者紧张情绪源于霍尔木兹海峡周边局势迅速恶化。目前未见快速降级迹象，市场实际上已在为海峡可能关闭以及伊朗可能瞄准地区能源基础设施做准备。

周一的进展加剧了这种担忧：以色列袭击了黎巴嫩，伊朗则作为回应，对海湾国家的能源基础设施及霍尔木兹海峡内的油轮发动了打击。

运输通道压力显著：在保险公司撤销多艘船只的承保后，油轮和集装箱船开始避开该航线，全球石油和天然气运输运费急剧飙升。伊朗媒体周一援引一名高级革命卫队官员的话称，霍尔木兹海峡“已关闭”，伊朗将向任何试图通过的船只开火，这进一步加剧了恐慌。全球约20%的石油和天然气贸易需经过该海峡，凸显了其重要性。

荷兰国际集团（ING）分析师在周二的评论中指出，市场仍在“消化”冲突升级的风险。他们认为，对油价而言，最大的危险在于伊朗可能进一步瞄准该地区的能源基础设施，因为这可能导致供应长期中断。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanjahu）周一表示，与美国共同对伊朗发动的战争“可能需要一些时间”，但“不会持续数年”。然而，市场短期内显示出的是对风险的进一步溢价定价。

风险溢价在分析师的预测中也日益凸显：伯恩斯坦（Bernstein）周一将2026年布伦特原油价格预测从每桶65美元上调至80美元，并指出在冲突长期化的“极端”情景下，不排除油价达到每桶120至150美元的可能。

不仅原油价格上涨，燃料和精炼产品市场也出现强劲反弹，因为中东是关键供应地，且炼油产能也面临脆弱性。周一，沙特阿拉伯在遭遇无人机袭击后，关闭了其最大的国内炼油厂。在美国，超低硫柴油期货价格上涨4.2%，至每加仑3.0207美元（周一曾触及两年高点）；汽油价格上涨1.7%，至每加仑2.4113美元，此前一天已上涨3.7%。在欧洲，柴油价格上涨4.3%，至每吨925美元，此前周一已飙升18%。

市场普遍共识是，在未来几天，随着投资者对中东冲突升级带来的直接供应和物流影响进行定价，价格可能维持在高位。