德国军火商莱茵金属(Rheinmetall)股价重挫逾6%，2026年营收预期低于市场共识

德国军火制造商莱茵金属(Rheinmetall)股价目前下跌6.4%。此前，该公司发布了低于市场共识的今年最新业绩指引。

该公司在周三的一次投资者电话会议上表示，预计2026年集团层面的营收将在132亿至141亿欧元之间。这一预测的中值比分析师的一致预期低约12%。

贝伦伯格银行(Berenberg)的分析师认为，预期差距的主要原因是防务部门增长弱于预期。这也影响了正在收购中的海军舰艇公司Lürssen的海事业务部门。贝伦伯格将2026年的指引评为疲弱，并强调这是一个令人不快的意外，因为公司管理层未能给出足够详细的解释。

莱茵金属强调，目前公布的预测仅为初步估计，并非最终目标数字。若计入NVL，其防务业务部门今年的营收可能在150亿至160亿欧元之间。新接订单价值可能达到800亿欧元，因此到今年年底，订单积压可能膨胀至约1350亿欧元，其中670亿欧元与德国防务合同相关。

该公司预计今年营业利润率为18%至20%，并产生大量正自由现金流。后者主要得益于防务合同获得的大量预付款。

这家武器制造商也在向新领域扩张，例如无人机和海上防御方向。此外，该公司正在开发诸如“天盾”(Skyranger)防空系统等新产品，该系统可为防御敌方无人机提供更便宜的解决方案。MWB Research的分析师表示，“天盾”系统在乌克兰的首次战场测试预计将在今年第一季度进行，其结果对该系统的未来至关重要。

杰富瑞集团(Jefferies)的分析师认为，尽管业绩指引疲软，但从长远来看，莱茵金属仍然具有吸引力。据他们计算，到2030年，该公司的营收可能增长三倍。这一前景可能基于德国国防预算的快速扩张，以及在防空、导弹防御和海上防御解决方案市场的扩张。