中国政策转向：银行信贷重心从房地产转移至人工智能等科技领域

中国全国人民代表大会年度会议期间，中国领导层承诺在未来五年为科技行业提供充足的资金和政策支持，重点关注人工智能、半导体和先进制造技术。

银行业迅速对此作出反应。一位大型国有银行员工向路透社透露，今年科技融资已成为贷款增长的首要任务。此外，银行正在研究为微型和小型科技初创企业推出优惠利率贷款产品。

江苏省一家商业银行的企业贷款负责人表示，其机构计划到2026年，向高科技企业提供的新贷款增长30%，较去年的20%有显著跃升。

宏观经济数据也明确支持了这一结构性转变。截至2025年底，面向中小科技企业的贷款存量达到3.63万亿元人民币，同比增长19.8%，比整体贷款存量的扩张速度高出13.6个百分点。相比之下，面向房地产行业的贷款存量则下降了1.6%，至51.95万亿元人民币。这一数据清晰地显示了资本正从曾经主导银行资产负债表的地产业中大幅流出。

信贷转向背后的驱动因素

信贷重心转向科技领域的背后有多重因素，包括因社会老龄化而收紧的劳动力市场、与美国的科技竞争，以及中国人工智能开发商的显著进步。

由于中美之间的紧张关系，国际金融机构对为先进的中国科技公司融资变得谨慎。分析人士认为，这使得国内初创企业将主要依赖国内资源，尤其是银行业。包括中国建设银行和中国银行在内的大型国有银行已发布声明，承诺为国家战略性科技项目提供金融支持。与此同时，上海一家商业银行也为先进科技公司建立了快速贷款审批机制。

潜在风险引关注

然而，分析人士也警告了这一过程中存在的风险。科技贷款目前仅占银行信贷投放的较小部分，约8%，远低于房地产行业约19%的占比。尽管如此，标普全球评级董事总经理谭明指出，部分贷款仍可能容易变成不良贷款，尤其是在产能过剩的行业。

法国外贸银行首席经济学家Gary Ng表示，科技初创企业通常处于早期生命周期，且面临负的经营现金流，这意味着较高的违约风险。此外，它们的抵押品往往只是知识产权，这极大地增加了银行风险评估和准确预测预期回报的难度。