ING银行警告：中东冲突或致匈牙利福林成最大输家 通胀风险加剧

布达佩斯——ING银行最新分析警告，中东紧张局势引发的能源价格飙升，可能使匈牙利成为中欧地区潜在的经济输家，匈牙利福林（forint）面临长期贬值压力，通货膨胀风险上升。

能源价格飙升与通胀风险

周一早间，伊朗紧张局势导致原油和天然气价格大幅上涨。布伦特原油价格飙升近8%，逼近每桶80美元的心理关口；荷兰TTF天然气期货价格上涨25%。

ING银行分析指出，战争可能通过三个主要渠道影响中欧地区经济。冲突的持续时间和升级程度将是决定经济影响的关键。分析认为，影响将首先波及依赖能源进口的国家。

对于布伦特原油，分析师初步预计价格将在每桶80-90美元之间，甚至可能达到100美元。在最坏情况下，若运输出现严重中断，全球油价可能飙升至每桶140美元。

ING警告，油价上涨将严重影响依赖能源进口的中欧小国。油价持续上涨10%，可能导致罗马尼亚通胀率上升0.5个百分点，匈牙利通胀率上升0.45个百分点。

报告特别指出，匈牙利极易受到进口影响，通胀预期正在上升，且匈牙利福林汇率可能出现更大幅度的波动。

央行政策与汇率压力

该行分析师认为，战争可能影响地区央行的决策，导致它们在进一步降息前采取观望态度。波兰央行原预计在周三会议上降息25个基点至3.75%，但在周末事态发展后，维持利率不变的可能性增加。

捷克央行将于3月19日做出下一次利率决定。专家预计，未来几天可能会有声明出台，以抑制降息预期。匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）上周将基准利率下调至6.25%，为近一年半来首次降息，此前分析师曾预计3月将进一步放松政策。距离MNB下一次利率会议还有三周时间，但ING认为，预计走弱的福林和更高的能源价格可能会破坏进一步的宽松计划。

福林或成最大输家

第三个潜在影响可能体现在外汇市场：全球风险偏好减弱可能冲击新兴市场，但该地区各国的评估并不一致。匈牙利福林周一早间对事态发展反应敏感，欧元兑福林汇率一度跳涨至381，随后开始回升。ING银行认为，从长远来看，福林可能是局势中最大的输家。

分析师指出，在当前形势下，市场头寸可能至关重要。战争爆发时，投资者在新兴市场货币中建立了大量头寸。未来几周的市场反应将主要取决于各种货币的头寸情况。

从这个角度看，福林显然可能是最大的输家，因为在过去一年里，围绕匈牙利货币建立了非常庞大的利差交易头寸。高利率以及对即将到来的议会选举的预期可能在其中发挥了作用。然而，这些头寸现在可能面临压力，导致福林兑欧元汇率再次跌至380以上。