欧洲央行维持利率不变 拉加德警告伊朗战争引发能源危机威胁通胀

欧洲央行（EKB）周四宣布，将关键存款利率维持在2.0%不变，符合市场预期。然而，该央行警告称，由伊朗战争引发的能源价格飙升，正对欧元区通胀前景构成重大风险，并可能导致未来采取货币政策应对措施。

利率决定与政策立场 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新闻发布会上表示，当前通胀环境与2022年截然不同。目前通胀率在2%的价格稳定目标附近徘徊，2月份为1.9%，高于1月份的1.7%。

拉加德强调，央行并未承诺任何特定的利率路径，将继续保持“数据依赖”模式。但她同时指出，管理委员会正“高度关注”战争的经济影响，并准备在必要时采取行动以遏制通胀。

下调增长与上调通胀预测 鉴于能源危机带来的商品市场、不确定性和收入效应，欧洲央行工作人员将今年的增长预测从去年12月的1.2%下调至0.9%。投资前景也被下调。

与此同时，通胀预测被上调。央行工作人员预计，欧元区通胀率在2026年可能达到2.6%，2027年为2.0%，2028年为2.1%。核心通胀（衡量持久价格变化）预计将略高，2026年为2.3%，2027年为2.2%，2028年为2.1%。

拉加德承认，由于运输中断的持续时间未知，目前尚无法精确评估能源价格上涨的影响。

经济背景与风险 尽管面临全球挑战，欧元区经济迄今仍保持韧性，2025年第四季度环比增长0.2%。劳动力市场强劲，失业率处于历史低位。

然而，局势因美国贸易协定失效以及伊朗战争引发的能源危机而急转直下。欧洲增长前景目前比上次利率决定时“明显更加黯淡”。

欧洲央行声明强调，伊朗战争“大大增加了经济前景的不确定性”，并加剧了通胀上行和增长下行的风险。更高的能源价格短期内就会对通胀产生上行影响，而长期影响将主要取决于中东冲突的强度和持续时间。

市场反应与未来展望 欧元兑美元汇率在利率决定公布后反应平淡，在1.150和1.147之间窄幅波动。

欧洲央行表示，尽管环境不确定，但其处于有利地位来应对战争的经济影响，因为通胀在过去几个月一直围绕2%的目标波动，且经济在之前几个季度表现出韧性。

央行将继续密切关注来自伊朗战争和能源市场的消息，任何潜在的货币政策反应都将在数据依赖模式下（即逐次会议、根据传入数据）决定。

分析师指出，与2022年相比，欧洲央行现在可能会更加灵活，并可能通过承诺早期干预的强硬信息，来阻止通胀预期失控。