日本央行维持利率不变但释放鹰派信号 市场预期四月加息概率升至60%

日本央行（Bank of Japan, BOJ）在为期两天的政策会议结束后，如市场预期将基准利率维持在0.75%不变。

决策委员会以8:1的投票结果通过了这一决定。委员Takata Hajime（高田肇）连续第二次会议主张加息，其理由是外部因素引发的价格上涨所产生的第二轮效应，使通胀风险趋于上行。

日本央行在声明中将伊朗战争和原油价格走势列为风险因素，但未修改其通胀预测。央行同时确认，在物价稳定目标持续实现的情况下，将继续其加息周期。

分析人士指出，这一条款——通常在推迟加息时不会出现在声明中——表明央行希望发出强硬信号，这可能提振日元（JPY）。

日本是受中东紧张局势影响最严重的主要发达经济体之一，其超过90%的石油进口来自该地区。本周汽油价格飙升至每升190.8日元，为1990年以来的最高水平。去年以应对生活成本危机为竞选纲领赢得压倒性胜利的首相Takaichi Sanae（高市早苗）已恢复燃油补贴。

对日本央行而言，进一步的挑战在于通胀率已连续四年超过2%的目标，且通胀预期也在上升。这与之前的供应冲击时期截然不同，当时由于根深蒂固的通缩心态，价格上涨迅速消退。2025年第四季度强于预期的经济增长，以及一月份实际工资转为正值，也指向了进一步加息的可能性。

日本央行决议公布后，日元对美元微幅走强，汇率在159.65附近波动（随后报价跌至159.43），而日经225指数下跌了3.4%。

根据掉期市场定价，日本央行在4月份加息的可能性约为60%。

T&D Asset Management首席策略师Namioka Hirosi（浪冈宏）表示，日本央行对油价对核心通胀影响的评论表明，即使是成本推动的通胀压力，也可能成为下一步行动的理由。