美国首次降息预期推迟 部分分析师甚至预测加息

美国强劲的1月就业报告导致市场对美联储（Fed）首次降息时间的预期推迟，部分分析师甚至开始讨论加息的可能性。

报告显示，就业增长远超市场共识，失业率降至4.3%。劳动力市场的稳定为美联储官员提供了更大政策空间，鉴于经济目前无需立即刺激，决策者可以将基准利率维持在更高水平更长时间，同时更密切地关注通胀走势。

受最新宏观经济数据影响，分析师共识已发生转变。例如，花旗集团（Citigroup）此前预测首次降息在3月，但在报告发布后已将预测修正至4月。市场定价也愈发反映观望情绪：根据CME FedWatch工具的数据，交易员认为美联储在3月会议上维持利率不变的概率超过94%。

多数大型国际银行——包括高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、美国银行（Bank of America）、野村证券（Nomura）和巴克莱银行（Barclays）——现在预计首次货币宽松将在6月进行。这些机构普遍预计，在当前路径下，今年将有两次降息，总计下调50个基点。

然而，市场参与者之间存在显著分歧。例如，德意志银行（Deutsche Bank）仅预计在9月有一次小幅的25个基点降息。而法国巴黎银行（BNP Paribas）、汇丰银行（HSBC）和渣打银行（Standard Chartered）的分析师则预计今年根本不会降息。

摩根大通（JP Morgan）的分析师认为，下一步政策转向不是放松，而是收紧。不过，他们预计这次加息可能要到2027年。而麦格理集团（Macquarie）的专家预计转向更快，预测今年第四季度就可能加息。

美联储领导层预期的人事变动也可能影响货币政策时机。现任主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的任期将于5月结束，路透社（Reuters） 调查的经济学家多数认为，在其任期结束前不太可能调整利率。因此，市场认为，最早可能在鲍威尔离任后，即6月进行首次降息。

关于其预期继任者凯文·沃什（Kevin Warsh），一些分析师警告称，在他的领导下，货币政策可能变得比必要更宽松，这将从通胀前景角度带来新的风险。