华尔街信贷基金遭遇大规模赎回潮 专家警告或现2008年危机前兆

多家全球顶级资产管理公司旗下信贷基金正面临大规模投资者赎回压力，有资深市场人士警告，当前形势令人联想起2008年金融危机的开端。

根据《金融时报》的计算，由黑石集团（Blackstone）、贝莱德（BlackRock）、Cliffwater、摩根士丹利（Morgan Stanley）和Monroe Capital管理的信贷基金，在第一季度已满足了总计101亿美元赎回请求的大约70%。

随着Ares Management、阿波罗（Apollo）、Blue Owl、橡树资本（Oaktree）和高盛（Goldman Sachs）的基金也将汇总赎回请求，预计这一金额在未来几周内将进一步增加。太平洋投资管理公司（Pimco）前联席首席执行官穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）认为，当前形成的局面让人想起2008年金融危机的开始。

受影响的基金总共管理着约1660亿美元的投资组合。这仅是整个直接贷款基金领域约1.5万亿美元规模的一小部分。然而，正是这些基金属于过去几年增长最快的板块。五年内，近2000亿美元资金流入其中，基金管理公司设定的目标是征服规模达9万亿美元的美国养老金市场。

赎回潮在相关上市公司的市场上引发了剧烈的抛售压力。黑石集团、KKR、Blue Owl、Ares和阿波罗的股价今年已下跌超过25%，导致它们的总市值减少了超过1000亿美元。投资者越来越质疑，与金融领域的其他参与者相比，私募股权公司是否还配得上此前享有的溢价估值。

赎回对该行业打击尤为沉重，因为这些基金如今已成为公司收入的关键来源。黑石集团480亿美元的Bcred信贷基金是其最大的独立费用收入来源，去年创造了12亿美元收入。Blue Owl 350亿美元的OCIC基金向其母公司支付了4.47亿美元的管理费和绩效费。高盛分析师指出，Blue Owl最容易受到面向富裕个人的半流动性基金的影响，因为其年度费用收入的21%来自此类基金。

高盛分析师表示，面向散户投资者的私人信贷基金管理资产规模从2021年的340亿美元增长到去年底的2220亿美元。然而，今年趋势发生了逆转。该银行估计，未来两年可能有450亿至700亿美元资金流出这些产品。晨星分析师杰克·香农表示：“我们知道大众的行为方式。他们反复无常，追逐收益，一有危险迹象就会立即撤离。”