匈牙利通胀数据喜忧参半：整体放缓但服务价格意外上涨引担忧

匈牙利中央统计局（KSH）最新数据显示，2024年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.3%，连续第二个月处于匈牙利国家银行（MNB）设定的2%-4%目标区间内。然而，分析师指出，通胀放缓主要得益于基数效应和波动性较大的项目，而核心通胀压力依然存在。

服务价格意外上涨

ING银行分析师 Péter Virovácz 表示，最新数据“给分析师留下了一丝苦涩的余味”。他指出，12月服务价格环比上涨0.8%，这是自2022年以来该行业录得的最高月度涨幅。通常年底服务价格调整幅度较小，此次上涨令人意外。货运价格月度上涨9.5%，旅游景点在节日期间也大幅提价。

Erste银行宏观分析师 János Nagy 评论称，2025年通胀以“令人不安的结构”结束。他警告，燃料价格同比下降8.6%等因素，以及行政价格限制措施，“掩盖了潜在通胀过程的真实强度和匈牙利经济中结构性价格压力的实际存在”。尽管福林走强，但外贸竞争产品的通胀放缓程度不足。

未来展望与政策反应

Amundi资产管理公司投资总监 Péter Kiss 认为，由于价格上限措施和有利的基数效应，未来几个月通胀有望进一步实质性下降，强势福林、欧洲天然气价格下跌和全球油价疲软也将提供支持。

Virovácz 同时指出，基数效应可能推动未来几个月通胀率进一步下行。但他提出疑问：“广泛而强劲的服务通胀将如何影响仍处于高位、且与实现价格稳定目标不一致的家庭通胀预期？”

全国贸易协会秘书长 Tamás Kozák 对此数据作出反应，强调由于零售食品价格涨幅接近零，显然可以、而且应该取消利润率上限措施。

匈牙利国家经济部（NGM）在一份简短声明中回应称，与以往不同，此次声明未点名蒂萨党（Tisza Párt），仅表示“虽然有些人想取消税收和取消第13个月养老金”，但政府“将继续打击不合理的价格上涨”。