CME集团拟推出稀土期货合约 挑战中国定价主导权

芝加哥商品交易所集团（CME Group）正计划推出基于钕和镨（NdPr）组合的稀土期货合约。这两种通常一同交易的元素是制造永磁体的关键材料，广泛应用于电动汽车电机、风力涡轮机、战斗机和无人机。

目前，NdPr的价格由中国市场决定。中国拥有两家稀土现货交易所，广州期货交易所也已宣布未来计划推出稀土期货交易。

市场背景与挑战

稀土是包含17种元素的金属群，对能源转型、电子和国防工业至关重要。中国控制着全球约90%的加工稀土供应。

CME的竞争对手洲际交易所（Intercontinental Exchange）也在研究推出稀土期货，但其规划进展不及CME。

推出最终决定尚未作出。主要挑战在于稀土市场规模较小，与大多数其他金属相比交易量较低。

价格波动与融资困境

中国数据显示，今年以来NdPr价格已上涨约40%，达到2022年7月以来的最高水平。其波动性显著：在截至2023年5月的15个月里，价格曾暴跌50%。

西方减少对华依赖的一大障碍是，银行不愿为价格如此波动的行业中的西方项目提供融资。中国以外的稀土矿山和加工厂往往难以获得融资，因为银行无法可靠预测其未来收入。

期货合约的潜在作用

缺乏期货合约，生产商无法对冲潜在价格下跌的风险。期货合约也能帮助购买工业磁体的参与者（如电动汽车制造商）对冲价格风险。

CME此前已成功推出了针对其他关键矿物（包括锂和钴）的期货合约。