中国监管机构指令国内银行减持美国国债以分散风险

中国金融监管机构已指示国内银行减持美国国债，旨在降低集中度风险及因市场波动而产生的脆弱性。此举源于对银行因持有大量美国国债而暴露于剧烈汇率波动的担忧。

监管机构表示，该指令是出于分散市场风险的考虑，而非地缘政治举措，也并非对美国信用可靠性的信心动摇。指令未设定具体目标数字或执行期限。尽管北京与华盛顿之间紧张关系持续，但自去年贸易战停火以来，双边关系总体趋于稳定。

消息公布后，美国国债价格在亚洲交易时段下跌，各期限收益率均有所上升。美元对主要货币小幅走弱。周一早盘，美国10年期国债收益率上升3个基点至4.24%。

美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）上周与中国国家主席习近平通电话，表示希望于4月在北京举行峰会。消息人士称，此次监管指导意见在通话前即已制定。

根据中国国家外汇管理局数据，中国银行在9月持有约2980亿美元以美元计价的债券，其中美国国债具体占比不明。

中国的谨慎态度与全球投资者日益质疑华盛顿预算纪律的倾向一致。此外，外界对特朗普支持强势美元的承诺以及美联储的独立性也存在疑虑。

德意志银行（Deutsche Bank）一位分析师上月警告称，欧洲资产管理公司可能因特朗普的贸易政策而减少对美国国债的风险敞口。该分析师认为，总统可能购买格陵兰的计划也是影响因素之一。特朗普1月底曾表示，不介意美元近期的疲软，这使美元汇率接近2022年初的低点。

然而，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）上周指出，与广泛流传的负面论调相反，美国国债市场去年实现了自2020年以来最佳的年度表现。他补充说，国债拍卖吸引了创纪录的海外需求。

美国国债的外国持有量在11月达到历史峰值9.4万亿美元，较一年前水平高出逾5000亿美元。

中国持有的美国国债总额（包括公共和私营部门）在过去十年持续下降。其作为美国最大债权国的地位于2019年被日本取代，去年亦被英国超越。中国的持有量较2013年峰值萎缩近半，11月降至6830亿美元，为2008年以来最低水平。

部分分析师认为，实际降幅可能更小，因为北京可能已将部分持仓转移至欧洲托管账户。比利时（市场参与者认为其持仓可能包含中国托管账户）持有的美国国债自2017年底以来已增长四倍，达到4810亿美元。