中东冲突加剧匈牙利建筑业困境 能源危机与不确定性阻碍复苏

匈牙利中央统计局（KSH）数据显示，2026年1月，建筑业产量同比下降11.4%（经工作日调整后为9.6%）。经季节性和工作日调整后的指数显示，1月建筑业产量较2025年12月下降8.8%。

数据与趋势 MBH分析中心行业分析团队负责人萨博·梅琳达（Szabó Melinda）总结称，建筑业持续大幅波动，1月数据呈现负增长。与2021年基准相比，1月产量下降9%，与去年1月相比，萎缩幅度超过11%。

订单指标表现不一。截至1月底的订单存量同比增长18.8%，但新签订单量同比下降6.0%。

行业专家分析 Újház Zrt. 首席执行官兼匈牙利全国建筑商协会（ÉVOSZ）建材贸易部门主席尤哈斯·阿蒂拉（Juhász Attila）指出，12月的建筑业短暂繁荣被证明是暂时的，这在1月异常寒冷的天气下是预料之中的。

然而，中东冲突引发的能源危机从多个方面对建筑业产生负面影响。燃料价格上涨导致运输成本上升，福林汇率走弱本身就可能推高建材价格。天然气价格飙升将抬高烧制建材（砖、瓦、瓷砖、陶瓷）的价格，而石油则是油漆、绝缘材料和粘合剂等重要产品的基础原料。

最大的问题在于不确定性增加，可能导致家庭和企业推迟大型建筑计划，选择观望，这或许是最坏的情况。行业正密切关注能源、天然气和石油价格波动的幅度和持续时间。

风险与挑战 Gránit基金首席经济学家雷戈什·加博尔（Regős Gábor）分析认为，疲软数据归因于两个因素：异常寒冷的天气和选举临近带来的不确定性。

建筑业两大类别均出现下滑：建筑建造下降9.6%，其他工程建设下降14.5%。从基本面看，当前更重要的或许是订单存量的变化，因其受天气影响较小。截至1月底，订单存量同比增长18.8%，但内部结构分化：建筑建造相关合同量下降3.6%，而其他工程建设相关合同量增长30.5%，后者更多涉及国家投资项目，如道路和铁路建设。

雷戈什·加博尔指出，一方面，根据订单存量，行业表现本可增长；另一方面，不利的外部需求侵蚀了企业的投资意愿，而欧盟大量资金的扣留进一步恶化了这一状况。在其他工程建设领域，国家和地方政府资金短缺构成问题。随着选举临近，考虑到相关的不确定性，无论是政府还是企业，更可能关注现有项目的收尾，而非启动新项目。

中东局势同样不利：油价上涨和福林走弱共同推高行业成本；形成中的更不确定的经济环境和预期的较低增长也对行业无益。福林疲软和油价高企使得预期的央行降息暂时失去现实性，这提高了融资成本，同样不利于建筑业。未来几个月，基于订单存量，行业表现仍可能增长，但中期来看，考虑到中东局势，风险正在累积。

行业展望与协会观点 匈牙利全国建筑商协会（ÉVOSZ）主席科吉·拉斯洛（Koji László）近期评估了2025年表现和2026年预期。他指出，尽管存在可能性，但建筑业最终并未拖累GDP。12月的冲刺改善了年度平衡。虽然基数较低（相对于2024年），但年产量增长2.8%，行业产值升至2.05万亿福林。然而他强调，行业不应满足，因为其本有能力实现显著更高的产出——在现有产能下，产量本可再提高至少20%。

根据ÉVOSZ的自身调查，60%的企业预计2026年营收将下降，预示着盈利能力恶化和竞争加剧。谈到选举年的影响，他表示，在建筑投资周期中，选举年通常是收尾阶段，新周期的开启需要等待一到一年半。由于2025年未准备大量国家公共投资项目，他预计2026年国家订单仍将维持在低水平。此外，根据新合同量的下降，不能排除选举年国家订单进一步减少的可能性。不仅国家订单，高价值的私人订单领域也出现观望情绪。

科吉·拉斯洛强调，行业对居民订单，尤其是住房建设和翻修寄予厚望。但他指出，建筑业由14万家企业组成，并非所有细分领域情况相同。主要依靠住房建设和翻修的公司可能在2026年迎来更好的一年，而从事基础设施和公用事业建设的企业可能面临比2025年更困难的时期。

ÉVOSZ上周发布的一份研究报告探讨了建筑业的挑战及可能的应对措施。报告指出，匈牙利建筑业在2026年到了一个转折点，需要同时应对周期性下滑的国家投资、住房市场的不确定性、融资困难、供应链债务重燃以及劳动力结构性短缺等问题。

该行业正承受着3000亿福林的供应链债务、萎缩至7%的利润率、减少3万的就业人数以及2万的结构性劳动力短缺。

ÉVOSZ认为，关键问题在于政府的需求平衡作用。需要跨越选举周期的长期投资计划。建议项目包括保克什（Paks）II核电站的实质性建设、涉及80万套住房的预制板改造计划、饮用水和污水系统重建、时速160公里的铁路开发、公路基础设施扩建、医院发展和保水计划。

降低进口依赖也是一项战略目标。目前48%的进口比例应得到实质性降低，这需要发展国内生产能力。对于外国投资者，他们认为规定至少65%的欧盟或匈牙利供应商比例是合理的。