UBS美国业务陷困境：人才流失与资本外流加剧

根据瑞银集团（UBS）的年度报告，其美国业务在2025年全年录得60亿美元的净资本外流，其中仅第四季度就达141亿美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师Giulia Miotto表示，这一过程显著加大了瑞银在全球最大经济体提升盈利能力的难度。她认为，市场最早可能在第三季度出现转机。

截至2025年底，瑞银的财务顾问人数已降至5772人，较上年同期减少196人。离职的专业人士已转投摩根士丹利、富国银行（Wells Fargo）、美国银行（Bank of America）、嘉信理财（Charles Schwab）或加拿大皇家银行（RBC）等直接竞争对手。行业消息来源称，跳槽的主要原因包括更高的薪酬、更好的资源获取渠道以及更有利的增长机会。加拿大皇家银行去年招募了90名经验丰富的顾问，其中最大、最成熟的团队正来自瑞银。富国银行于12月接管了总部位于波士顿的Hingham Street Partners团队，该团队此前管理着63亿美元的客户资产。美国银行也从德克萨斯州、加利福尼亚州和罗德岛州招募了多个前瑞银团队。

为应对局面，该银行已于9月修改了顾问的薪酬条件，并任命了新的负责人，负责招聘、人才保留和薪酬事务。

这家瑞士银行为其美国财富管理业务设定了今年实现15%税前利润率的目标。该指标去年从9.3%改善至13%，但仍远低于欧洲和中东地区30%以及亚洲市场35%的水平。首席执行官Sergio Ermotti在3月于迈阿密举行的一次会议上明确表示，该银行无法承担聘用那些无法展现增长能力的顾问。作为战略的一部分，该行计划利用1月份获批的全国性银行牌照，扩大服务范围，从而为客户提供更多贷款结构和新的金融产品。

瑞银股价今年已下跌约21%，与此同时，市场正紧张等待瑞士监管机构关于资本要求的指导意见，预计将于春季发布。KBW分析师Thomas Hallett表示，美国财富管理业务表现疲软仍是投资者最关注的问题之一。该专家强调，对于存在的结构性问题，没有快速的解决方案。