匈牙利国家银行（MNB）自2024年秋季以来首次降息 基准利率下调25个基点至6.25%

匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）的货币政策委员会（Monetáris Tanács）在最新会议上决定，将基准利率下调25个基点至6.25%。这是自2024年秋季以来，匈牙利央行首次降低其关键利率。隔夜存款利率降至5.25%，隔夜贷款利率降至7.25%。

决策背景与理由 货币政策委员会表示，有利的通胀基础进程以及金融市场的稳定，使得温和下调利率条件成为可能。央行将继续提供正的实际利率，以确保通胀目标可持续实现。

委员会强调，围绕通胀前景的风险仍然要求采取谨慎和有耐心的货币政策。决策者认为，物价稳定需要在严格的货币条件下才能实现。委员会将持续评估新到的宏观经济数据和金融市场发展对通胀前景的影响，并在此基础上，以数据驱动的方式，在每次会议上审慎决定基准利率水平。

经济与通胀现状

• 通胀数据：2026年1月，通胀率降至2.1%，核心通胀率降至2.7%。除工业品外，所有主要产品类别都对通胀动态放缓做出了贡献。
• 经济增长：2025年第四季度匈牙利国内生产总值（GDP）环比增长0.7%，2025年全年同比增长0.4%。
• 劳动力市场：劳动力市场紧张状况在过去几个季度逐渐缓解，但失业率在历史比较中仍处于低位。
• 前景预测：央行预测，未来几个月物价上涨速度仍将低于3%的目标，随后会暂时升至容忍区间的上限附近。根据去年12月的《通胀报告》预测，物价稳定预计在2027年下半年可持续实现。

外部环境与风险 全球经济增长前景和国际投资者情绪均受到持续地缘政治和贸易紧张局势的影响。然而，新兴市场迄今对全球金融市场波动表现出韧性。全球通胀正在缓慢缓解，而在欧元区，通胀在过去几个月中已接近欧洲中央银行（ECB）的目标。

在当前经济形势下，维持外汇市场的稳定对于缓和通胀预期至关重要。