中国拟推新政刺激服务消费 以应对商品需求疲软

北京正筹备推出新措施以刺激服务消费，寄望于养老服务、医疗保健和休闲活动能够抵消对商品需求的疲软。然而，分析人士警告称，该计划能否成功取决于能否实质性提高家庭收入并加强社会保障体系。

中国领导层将劳动密集型服务业视为将经济转向内需的关键，同时试图减少对大规模投资和出口的依赖。预计当局将引入各种激励措施、放宽市场限制，并将资本引导至快速增长行业，以缓解供应短缺。

与供应常超过需求的制造业不同，中国服务业正面临长期产能不足的问题。其主要原因在于该行业长期发展不足，以及数十年来优先发展工业的经济政策。

中国领导层已承诺在未来五年内“显著”提高家庭消费在经济中的比重。多数顾问认为，目前约40%的占比到2030年应至少提升至45%左右。

中国家庭在服务上的支出比例不断增加——从养老护理到旅游和娱乐——而对高价值耐用消费品的需求则停滞不前。大多数家庭已拥有充足的消费品，同时人均GDP正接近1.4万美元。

中国经济去年增长5%，达到了政府目标，部分原因是其在全球商品贸易中的份额创纪录地增加，从而抵消了疲软的国内消费。12月份商品零售额同比仅增长0.9%，这是自2022年12月以来的最慢增速。同期，服务业营业额增长5.5%，而商品增长为3.7%。

中国家庭消费占GDP的比重比全球平均水平低约20个百分点，而投资占比则高出约20个百分点。

政府目前正在研究如何将消费支持从商品扩展到养老服务、餐饮、娱乐和旅游等服务领域。官员们还在考虑引入更长的带薪假期以刺激内需，并放宽对豪华休闲活动（如游轮和游艇出游）的限制。

中国人民银行去年启动了5000亿元人民币的信贷额度，以支持养老护理和一般服务消费。该行警告称，产能不足仍是该行业最大的问题。根据申万宏源证券的估计，中国的服务业投资与类似收入水平的经济体相比，存在约3.3万亿元人民币的缺口。

目前，中国每千名老年人拥有约30张养老床位，远低于发达经济体的水平。缺口之大，以至于一些人甚至投资高达200万元人民币于保险挂钩计划，以确保自己在北京市一家高端养老机构获得一席之地。