标普警告：若能源危机重演，匈牙利主权信用评级恐跌入“垃圾级”

国际评级机构标准普尔（S&P）警告称，如果能源价格重现2022年俄乌战争后的飙升情景，匈牙利的主权信用评级可能被下调至“垃圾级”。

标普目前对匈牙利的评级为BBB-，展望为负面，仅比“投资不推荐”的垃圾级高一个等级。标普欧洲、中东和非洲地区主权评级主管弗兰克·吉尔（Frank Gill）向路透社表示，若天然气价格再次出现类似2022年的暴涨，将导致匈牙利经常账户收支急剧恶化，并可能引发通货膨胀加剧和匈牙利福林（forint）贬值。

“这无疑会给其财政指标和评级带来压力，”吉尔说。

吉尔指出，在4月12日大选前，匈牙利政府维持着异常慷慨的补贴政策。总理欧尔班·维克托（Orbán Viktor）已宣布减税、加薪等措施，并启动了一项价值1.57亿美元的计划以降低取暖成本。根据该计划，政府还修改了公用事业费用削减制度。欧盟委员会估计，该制度在2024年的成本将占国内生产总值（GDP）的1%，而去年的比例为0.5%。

吉尔强调，尽管匈牙利的大部分天然气进口来自俄罗斯，但其价格与欧洲基准的TTF天然气价格挂钩。该价格在战争爆发时翻了一番，达到每兆瓦时65.50欧元，目前虽已回落至50欧元左右，但仍比2月份的水平高出50%。不过，当前价格远低于2022年中超过300欧元的峰值。

若被降级至垃圾级，将对匈牙利政府债券发行方造成严重打击。许多机构投资者的授权仅允许持有投资级债券，因此任何评级下调都可能引发强制抛售。

标普下一次审查匈牙利主权评级的时间定于5月29日，即大选之后。

吉尔还提到，由于经济能源密集度和预算状况，其他国家在当前形势下也面临风险，例如比利时（评级AA，展望负面）和斯洛伐克（评级A+，展望负面）。

上周，标普全球评级在其文本分析中也指出了匈牙利经济周围日益增加的风险。该机构将匈牙利银行体系的经济风险前景从“稳定”下调至“负面”，这实质上反映了对宏观经济环境恶化的评估。

标普认为，大选前的预算支出压缩了财政空间，并可能导致持续的宏观经济失衡。由于宽松的财政政策与货币政策之间的协调可能恶化，这也可能使抑制通胀变得更加困难。该评级机构警告称，如果预算状况比预期更弱，可能会损害经济前景，并间接影响银行体系的稳定。

此外，标普还强调了多项结构性风险，包括欧盟资金流入水平低、制度性弱点以及匈牙利严重的能源依赖。

分析显示，未来两个月的能源价格走势和预算状况，对匈牙利的主权评级至关重要。