美国生产者价格指数（PPI）连续两月攀升，核心通胀压力显现

美国生产者价格指数（PPI）在10月和11月连续上升。10月，PPI同比从2.7%升至2.8%，11月进一步升至3.0%。同期，核心生产者价格通胀从10月的2.6%升至2.9%，11月达到3.0%。

这是自美国政府停摆结束以来首次发布的生产者通胀数据。数据显示，在整体通胀呈现稳定下降趋势的同时，生产者层面的价格压力却在显著加大。

11月零售销售额同比增长3.3%，与上月持平；环比增长0.4%，低于前值的0.6%。经通胀调整后，零售额年增长率不足1%。

分析指出，尽管最新数据不会改变整体通胀放缓的大趋势，但生产者价格的上涨对“反通胀叙事”构成轻微干扰。不过，如此幅度的上涨预计不会导致消费者价格指数（CPI）出现大幅跃升。当前数据更多地表明，进一步降低通胀的难度正在增加。

这强化了市场对于利率将在更长时间内维持高位的预期。数据同时显示，除人工智能（AI）投资外，服务业仍是拉动美国经济的主要力量。

此外，30年期固定利率抵押贷款的平均利率已降至6.18%。