专业投资者揭示当前债券市场机遇：部分品种收益率近9%

布达佩斯——SPB Befektetési Zrt. 私人银行业务副总监科内尔·贝申巴赫（Beschenbacher Kornél）表示，今年在债券市场上，与往年类似，投资重点应放在以美元和欧元计价的票据上。

贝申巴赫指出，投资债券不一定非要持有至到期，但可以识别出一些持有至到期可能更具回报潜力的工具。

推荐债券品种分析

Rabobank 6.50% 永续债券（欧元）：这家荷兰银行的债券在二级市场上的吸引力在于其较低的最低交易量（25/25欧元），这本身就提供了足够的流动性，因为该票据对零售和机构投资者均开放。其交易价格约为面值的117%，意味着当前到期收益率为5.67%，因此在欧元区被视为突出的目标。贝申巴赫称，其价格升值潜力也非常高，可能达到15-20%。

德国电信（Deutsche Telekom）3.25% 2036年公司债券（欧元）：这家欧洲最大、美国主要电信服务提供商之一的债券目前可以按面值100%的价格购买，到期收益率为3.25%。该公司正与英伟达（NVIDIA）在慕尼黑共同打造欧洲最大的人工智能基础设施之一。该债券具有投资级信用评级，对于以知名大型企业为主要目标的投资者而言，因其接近面值的价格水平，可能成为有价值的目标。

RWE 4.125% 2035年公司债券（欧元）：这家总部位于德国的欧洲综合能源公司的绿色债券交易价格约为面值的106%，意味着到期收益率约为3.32%。根据当前前景，其价格侧潜力可能在5-8%左右，但如果宏观经济事件导致收益率显著下降，则可能更高。

DNO 8.50% 2030年到期公司债券（美元）：DNO ASA是一家挪威油气公司，在中东、伊拉克库尔德斯坦地区拥有重要业务和大量开采与开发许可证。此外，该公司在2025年完成了一项重大收购：收购了挪威Sval Energi Group AS，使其在挪威/北海的储量和产能成倍增长。DNO的债券相对较少，其中突出的是目前利率为8.50%的固定期限票据，已可以按面值106%的价格购买，从而提供约6.70%的当前到期收益率。

Aegon浮动利率永续公司债券（美元）：这家资本实力雄厚的荷兰保险公司于2004年发行了以美元计价的永续型浮动利率债券，其向投资者支付的利息不是固定的，而是与特定的利率环境挂钩。目前其美元利率为4%，但到期收益率约为5.10%。它具有投资级信用评级，并且可以按面值100%每季度赎回，这在今年可能具有重要意义，因为美联储预期的持续降息可能会给债券价格上行带来更大动力。SPB Befektetési Zrt. 专家强调，该债券的投资故事实际上在于赎回的可能性，这本身可能意味着超过20%的收益实现。

OTP银行（OTP Bank Nyrt.）8.75% 2033年债券（美元）：OTP银行的债券可能是拥有较大资产的投资者的突出目标，因为该证券的最低交易量为20万美元。其利率在国际上也值得注意，赎回收益率略高于5%，到期收益率则超过7%。该债券不具有投资级信用评级，因此确实只推荐给那些在债券领域有足够经验的人。

波兰共和国（REPUBLIC OF POLAND）5.50% 2054年波兰国债（美元）：波兰经济稳定增长，同时通胀温和，使该国成为欧盟增长最快的成员国之一。其利率5.50%、2054年到期、以美元计价的债券是一个非常吸引人的目标，因为它不仅提供高利息，而且在价格上也提供15-20%的增长潜力。这只投资级国债在二级市场上具有非常好的流动性。

希腊国债（欧元）：贝申巴赫也提请投资者关注以欧元计价的希腊国债。他指出：“从投资角度看，希腊主权债券市场如今呈现的面貌与2010年代初的危机年份完全不同：该国现已持续处于投资级类别，这背后是基本面的明显改善。总政府债务从2020年占GDP 209%的峰值，到2025年已降至约145%的水平，即在五年内下降了超过60个百分点。财政方面现在是希腊最大的优势。”