匈牙利家庭境外资产配置创新高 央行数据显示居民储蓄加速流向海外

根据匈牙利国家银行（MNB）发布的初步财务账户统计数据，2025年匈牙利家庭储蓄总额虽整体增长，但资金正加速流向境外资产，境外储蓄在家庭投资组合中的占比创下历史新高。

储蓄增长整体放缓，境外配置逆势上升

数据显示，2025年家庭储蓄总额增长10.2%，增速降至三年来的低点。然而，在计入购房提款等因素后，流向投资基金、活期存款、人寿保险和养老基金的资金仍高于上年水平。

更具指标意义的是境外储蓄部分。这部分资产包括存放在瑞士、奥地利或斯洛伐克银行的私人及高端银行财富、通过跨境服务开设的Revolut账户、在外国交易所交易的交易所交易基金（ETF）以及外国公司股票。以福林计算，这部分资产存量在2025年增长了15%，超过了整体储蓄市场10.2%的增速和私人银行账户余额13.5%的增幅。

尽管15%的增速低于上年28%的扩张水平，但分析指出，若不计入福林兑欧元升值约6%的影响，境外储蓄存量的实际增长率本应达到约22%。2024年底至2025年底，福林兑欧元汇率从410福林升至385福林，这导致以外币计价的资产以福林计算价值缩水。

境外资产占比达历史峰值

尽管福林走强，已知的境外储蓄在匈牙利家庭投资组合中的占比仍升至新的历史高点，达到12.9%。其中，股票类资产的境外占比最高，约为27%，而现金中持有外币的比例仅为6.1%。

交易数据揭示资金流向：海外基金成主要目的地

反映储户即时决策的交易数据更具说服力。根据匈牙利国家银行的证券账户和初步财务账户数据对比，2025年新增资本绝大部分流入了境外投资基金。

银行存款、体现信贷关系的证券和交易所股票在争夺资金流入的第二名位置上竞争激烈。流入股票类资产的资本虽少于前两年，但净流入额仍超过2000亿福林。

尽管未能超越2022年底的峰值，但境外储蓄的形成在2025年经历了多个强劲季度，净交易尤其集中在第三季度。

国内外币储蓄变化

数据显示，国内外币存款和外币债券在家庭投资组合中的占比有所下降，这主要归因于福林升值。从交易基础看，主要目标并非国内外币储蓄，而是境外资产。

尽管如此，国内外币储蓄的存量规模仍在上升。根据匈牙利国家银行数据，截至2025年底，国内外币存款存量超过2.3万亿福林，外币债券存量接近8000亿福林。