匈牙利启动欧元债券发行 拟发行7年期及12年期绿色债券

匈牙利于周三启动了7年期和12年期欧元债券的发行。据路透社(Reuters)援引市场消息人士报道，并由Portfolio网站注意到，期限较长的债券可能为绿色债券。债券定价预计于周三完成，具体取决于投资者的兴趣程度。

匈牙利国家债务管理中心（Államadósság Kezelő Központ, ÁKK）已授权发行于2033年5月到期的7年期欧元债券和于2038年3月到期的12年期欧元债券。如前所述，期限较长的债券可能为绿色债券，这意味着政府可将由此筹集的资金用于预算中的环境保护和可持续发展支出。

根据指示性定价，这些债券可能以高于市场参考收益率的水平发行：期限较短的债券可能以高于欧元-美元中间利率（euró-dollár midswap）190个基点的溢价发行，而期限较长的债券溢价可能为220个基点。目前，7年期欧元中间利率为2.67%，12年期为2.97%。

基于此，匈牙利国家债务管理中心（ÁKK）在发行时可能瞄准约4.5%和5.2%左右的收益率水平。然而，如果出现强劲的投资者需求，当前指示的溢价可能在当天收窄，意味着债券的最终收益率可能低于目前的指示性水平。

根据去年12月公布的2026年融资计划，债务管理机构预计净筹集25410亿福林的外汇资金，按当前汇率计算约合65亿欧元。如果匈牙利最终获得相关资源，其中可能包括约20亿欧元的欧盟SAFE贷款。

关于此次发行的确切金额，目前尚无信息，这将取决于投资者的兴趣程度。同时，根据融资计划，今年很可能不止这一次外汇债券发行。此次交易可能进一步增加国家债务中外币债务的比例。初步数据显示，2025年底，该比例（三个月平均值）为29.9%。

匈牙利国家债务管理中心（ÁKK）在近年几乎按惯例在年初完成大部分外汇债券发行，因此今年也在1月初进入市场并不令人意外。