匈牙利投资基金2025年规模突破20.8万亿福林 绝对收益基金成市场宠儿

匈牙利投资基金协会（Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Országos Szövetsége, BAMOSZ）数据显示，2025年匈牙利投资基金管理的资产规模从17.9万亿福林增长至20.8万亿福林以上，增幅达16.4%。

月度表现与资金流向

• 最大单月增长出现在12月，资产增加超过5820亿福林（近3%），主要得益于3100亿福林的净资金流入和超过2700亿福林的收益。
• 净销售额方面表现略逊于往年：2025年净流入为1.852万亿福林，低于2024年的2.36万亿福林和2023年的3.364万亿福林。
• 投资者全年获得的总收益约为1.078万亿福林，由资产增长（2.93万亿福林）与净资金流入（1.852万亿福林）的差额计算得出。

年度评估与增长放缓 尽管2025年是表现良好的一年，但并非创纪录之年。无论是净销售额还是收益产生，匈牙利投资基金均呈现过去三年中最温和的表现，资产增长速度显著放缓。

各基金类别表现分化

• 绝对收益基金成为2025年“市场宠儿”，独占总净销售额的43%，吸引超过8000亿福林资金流入。其资产在2024年底至2025年底期间增长超过1万亿福林（+42%），成为仅次于债券基金的第二大类别。
• 混合型基金表现良好，净吸纳资金3910亿福林。股票基金净销售额达2420亿福林，亦表现稳健。
• 债券基金、房地产基金和货币市场基金在2025年均出现净资金流出，即投资者撤资多于新投资。

收益表现与通胀影响

• 大宗商品基金表现最强，估算的福林收益率超过33%。股票基金以接近18%的收益率位居第二。
• 绝对收益基金为投资者带来约8%的收益，显著超过常用无风险收益基准指数（RMAX国债指数）。整个行业全年收益率约为5.7%，与RMAX指数持平。
• 房地产基金和债券基金表现不佳，收益率分别为4.9%和仅2.6%，大幅低于RMAX指数。考虑到2025年匈牙利消费者价格上涨3.3%，收益率低于此水平的投资意味着实际价值损失。

资产分布与结构性变化

• 尽管表现温和，债券基金仍持有最多资金，超过6.25万亿福林。
• 绝对收益基金以约3.5万亿福林的资产规模收官。混合型基金资产超过3.3万亿福林。房地产基金全年在2.1万亿福林左右停滞。股票基金大幅增长4860亿福林，资产接近1.75万亿福林，创该类别历史新高。
• 大宗商品基金实现最大飞跃，资产一年内从600亿福林增至2510亿福林，增长四倍。仅货币市场基金出现资产减少，规模下降6%。

长期增长趋势 回顾十年，市场增长显著：2015年该行业资产仅约5.7万亿福林，即使到2022年12月，投资者在国内基金中的资产也不足9.3万亿福林。过去三年资产规模增长超过一倍。