中东冲突阴影下散户资金涌入石油ETF 分析师警示“迷因股”风险

受中东冲突及霍尔木兹海峡可能关闭的担忧影响，石油价格近期剧烈波动，散户投资者正将创纪录的资金投入石油交易所交易基金（ETF）。

数据分析公司Vanda Research的数据显示，3月12日，流入石油ETF的散户净资本创下历史新高，单日流入额达2.11亿美元，超过了2020年5月市场恐慌期间的前高点。广受欢迎的United States Oil Fund（USO）在3月6日也创下纪录，单日流入4200万美元。

多位分析师将这一现象与GameStop股票或此前白银投机热潮相提并论。Vanda Research全球宏观策略师Viraj Patel表示：“石油现在显然是散户的迷因主题。”金融科技平台Lossdog首席执行官Tom Sosnoff称，大宗商品已成为2026年的投机“游乐场”。

散户投资者的涌入得益于进入石油市场的门槛显著降低。除了ETF，规模较小的期货合约也对个人投资者开放。在Reddit等平台上，关于如何从伊朗冲突导致的油价上涨中获利的讨论十分活跃。

然而，多位专家强调，石油与以往的迷因股有本质不同。Lipow Oil Associates总裁Andy Lipow指出，当前的供应中断是真实存在的，基于实际产量损失。据国际能源署（IEA）估计，供应量每日减少约1000万桶。MST Marquee能源市场分析师Saul Kavonic认为，迷因股的类比更多反映了波动性的加剧，散户投资者决定市场方向的说法并不成立。

分析师警告，吸引散户的波动性也可能迅速反噬。Sosnoff比喻道：“交易原油就像玩抢椅子游戏：音乐停止时，场面不会好看。”麦格理（Macquarie）策略师认为，战争风险、供应不确定性和政府干预的结合可能导致长期极端的价格波动。因此，在和平到来之前，石油将继续表现出迷因股的特性。