匈牙利股市前景与四月大选挂钩 欧盟资金解冻预期提振市场

匈牙利资产正成为新兴市场的热门投资标的。部分基金经理预期，若反对党蒂萨党（Tisza） 在选举中获胜，匈牙利可能加强与欧盟（Európai Unió） 的关系，并有望解冻目前被冻结的欧盟资金。

市场表现与投资者逻辑

• 布达佩斯证券交易所指数（BUX index） 1月份上涨16%，为过去五年来表现最强劲的月份。
• 匈牙利福林兑欧元汇率接近两年高点。
• 自6月以来，匈牙利国债较德国国债的溢价已下降约一个百分点。

据Bloomberg分析，投资者的逻辑是：如果反对党取代总理欧尔班·维克托（Orbán Viktor），可能引发显著的市场反弹。市场预期蒂萨党可能将匈牙利带回欧盟主流，并为该国约2200亿美元的经济注入新动力。

不同选举结果的市场预期

• 阿伯丁投资公司（Aberdeen） 专家萨博·维克托（Szabó Viktor） 认为，即使欧尔班获胜，负面市场反应也可能相对温和，因为投资者已预期现状将维持。政治连续性可能导致温和的抛售潮，而反对党获胜则可能带来显著反弹。
• 霸菱投资服务公司（Baring Investment Services） 基金经理马蒂亚斯·西勒（Matthias Siller） 表示：“投资者情绪的变化可能对股票估值产生极其强烈的影响。”
• Neuberger Berman Europe 投资组合经理兼首席经济学家卡安·纳兹利（Kaan Nazli） 指出，无论选举结果如何，投票后都可能出现一定程度的财政整顿。

风险与不确定性

一些专家认为，对投资者最不利的情景是没有任何一个政治派别获得明确的议会多数席位。花旗集团（Citigroup） 策略师表示，4月12日选举的结果仍然极不确定。

多数匈牙利公司在与国际竞争对手相比时属于最便宜之列，因此股价仍有继续上涨的空间。