Equilor分析：匈牙利制药巨头吉瑞(Richter)股票目标价看涨近13%

布达佩斯——匈牙利投资银行Equilor发布的最新分析报告指出，吉瑞制药(Gedeon Richter Plc.)在截至2025财年展现了战略专业化和运营效率。集团层面营收实现增长，主要受创新治疗领域有机扩张及产品组合优化成果驱动。

该公司证明了其稳定的现金生成能力，2850亿匈牙利福林的税前利润和2760亿匈牙利福林的运营现金流，使其得以在2024年密集收购周期后进行整合。

报告总结称，吉瑞在2025年巩固了其垂直整合的制药模式，并以稳健的流动性状况为把握进一步战略增长机遇做好了准备。

基于上述分析，Equilor将其模型中的目标股价设定为每股13,154匈牙利福林（截至12月底），这意味着较当前股价有近13%的上涨潜力，并给予“持有”建议。

根据Refinitiv的数据，目前分析师目标价的平均值为每股13,150匈牙利福林。

分析补充道，公司基本价值及每股目标价的走势，实质性地受到其创新研发管线进展的影响。其中，RGH-932研发项目目前被视为最关键的因素。

鉴于吉瑞的估值在很大程度上依赖于其在CNS（神经精神病学）领域取得的创新成果，该分子临床阶段的结果将直接影响长期增长预期。

Equilor指出，若该制剂成功满足当前试验标准并进入III期临床阶段，随着成功概率上升，可能在公司理论价值中识别出额外的7%上涨潜力。而成功的注册和上市启动，总体可能带来较当前目标价高达14%的增长。

然而，考虑到药物研发的二元性，若临床结果失败或项目中止，则将引发负面修正。根据分析师的测算，此种情景可能导致企业估值下降约2%。