中东冲突推高油价，美国能源信息署与IEA发布全球能源市场展望

布伦特原油价格在中东地区军事行动开始后急剧上涨。油价上涨的原因是霍尔木兹海峡的石油运输量减少，以及部分中东石油生产中断。

美国能源信息署（U.S. Energy Information Administration, EIA）在其建模中假设，由于霍尔木兹海峡实际关闭，中东石油产量在未来几周将进一步下降。该机构预计，随着海峡运输的恢复，损失的产量将逐渐缓解。

EIA预测，布伦特原油价格在未来两个月将维持在每桶95美元以上，随后在2026年第三季度跌破80美元，到年底将稳定在每桶70美元左右。该机构预计2027年平均价格为每桶64美元。预测在很大程度上取决于模型中的假设，特别是中东冲突的持续时间及由此造成的产量损失。

EIA预测，更高的油价将推高美国原油产量。美国石油产量在2026年平均可能达到每日1360万桶，2027年可能升至每日1380万桶。2027年的预测比上月的展望高出每日50万桶。

尽管通过霍尔木兹海峡运输的液化天然气（LNG）数量减少推高了欧洲和亚洲的天然气价格，但EIA预计这对美国天然气价格的影响相对有限。预测显示，亨利枢纽（Henry Hub）现货价格在2026年平均约为每百万英热单位（MMBtu）3.80美元，较上月预期低13%。预测期初价格较低，是因为2月份天气较温和，导致库存天然气多于预期。亨利枢纽价格在2027年平均可能接近每MMBtu 3.90美元，较上月预测低12%。2027年价格较低主要反映了更高的伴生气产量，这是近期油价上涨及后续产量增长的结果。

更高的石油产量还会导致更多的伴生天然气产量。EIA预计，今年销售的天然气产量平均将达到每日1210亿立方英尺（Bcf/d），较2025年增长2%。产量在2027年可能再增长3%，达到每日1240亿立方英尺。2027年的预测较上月展望高出近每日20亿立方英尺。

EIA预计，美国天然气储库在3月取暖季结束时将维持在约18400亿立方英尺（Bcf）的水平，接近五年（2021-2025年）平均水平。2月份，由于全国大部分地区在1月“费恩”冬季风暴及随后的寒冷天气导致历史性库存下降后出现温和天气，库存提取速度放缓。

尽管除EIA外，高盛（Goldman Sachs）也预计油价长期将放缓，但并非所有人都如此乐观。

例如，瑞士银行（UBS）概述了三种情景，预测截然不同的能源价格。在最严重的情景下，布伦特原油3月份平均价格可能达到每桶110美元左右，第二季度甚至可能达到每桶150美元或更高。在此情景中，该大银行预计霍尔木兹海峡将出现持续一个月以上的中断，并对关键能源基础设施造成重大损害。

在天然气市场，UBS认为，在此情景下，TTF（荷兰天然气基准）价格3月份可能平均升至每兆瓦时73欧元，第二季度接近80欧元。此时的LNG供应冲击可能与2022年俄罗斯天然气供应中断的影响相当，当时替代来源和能源转换选择均受到限制。

敲响警钟的并非只有UBS。

国际能源署（International Energy Agency, IEA）在其周四的月度报告中表示：“中东战争正在造成全球石油市场历史上最大的供应中断。” IEA估计，战争本月将使全球石油供应每日减少800万桶，总计近2.5亿桶。该机构估计，通过海峡的流量——去年有2000万桶原油和石油产品通过——已下降超过90%。

情况的严重性还体现在世界正准备释放前所未有规模的储备：国际能源署的建议是，经合组织（OECD）应向市场投放4亿桶战略储备。

Erste银行能源专家Pletser Tamás（塔马斯·普莱彻尔）在其分析中强调，我们甚至可能超过2008年每桶147美元的历史性石油价格峰值。此外，霍尔木兹海峡的关闭绝不仅仅影响能源产品的全球供应前景。大量液化天然气、精炼石油产品、化肥甚至氦气都通过该海峡运输。