明星基金经理警告：人工智能或将颠覆传统应用软件行业

伦敦/布达佩斯——Polar Capital基金经理尼克·埃文斯（Nick Evans）警告称，人工智能（AI）的崛起可能对应用软件行业构成严峻挑战。

埃文斯管理着一只规模达120亿美元的全球科技基金。该基金在一年期和五年期业绩上分别超越了99%和97%的同行。他表示，这一成绩很大程度上归功于他及早认识到，以Anthropic Claude为代表的先进人工智能工具可能从根本上撼动传统软件公司。

核心风险：应用软件市场 埃文斯认为，应用软件市场面临的风险最大。除了保留少量微软（Microsoft）头寸和一些看涨期权外，他的基金已清算了所有相关风险敞口，包括出售了在SAP、ServiceNow、Adobe和HubSpot的持股。

“我们不会重返这些公司，”这位投资组合经理表示。他认为，基于AI的编码工具已经能够复制和修改现有软件的很大一部分。这不仅使初创公司，甚至软件公司自身的客户也变成了竞争对手，因为后者为了降低成本，正在内部开发解决方案。

投资转向：押注AI基础设施 截至1月底，该基金前十大持仓中有七只是半导体制造商，其中英伟达（Nvidia）占比近10%。此外，埃文斯还看好为数据中心提供网络设备、光通信基础设施和能源供应的公司。

额外财务压力 埃文斯指出了另一个风险。由于软件公司员工薪酬的很大一部分以股票形式发放，股价暴跌可能迫使公司用现金补偿这部分损失。如果再加上收购AI初创公司所需的支出，可能会对公司的自由现金流（free cash flow）造成严重压力。

市场表现对比 今年以来，美国软件行业交易所交易基金（ETF）的价格下跌了22%，而半导体制造商的股价则在AI需求激增的推动下大幅上涨。