黄金价格创2020年3月以来最大单周跌幅，地缘政治与货币政策双重施压

黄金价格在连续七天下跌后，于周四止跌，但周五交易价格仍维持在每盎司4690美元左右，单周跌幅约7%。这是自2020年3月以来最大的周度跌幅。

自美国与以色列上月对伊朗发动袭击以来，黄金价格每周都在下跌。原油、天然气和燃料价格飙升引发了通胀担忧，降低了各国央行放松货币政策的可能性，这对不支付利息的黄金尤为不利。

多重因素驱动下跌 此次下跌由多个因素驱动：美国国债收益率上升、美元走强。此外，投资者为弥补其他地方的损失开始抛售黄金头寸。过去三周，实物黄金支持的交易所交易基金（ETF）流出资金相当于超过60吨黄金，全球ETF持仓因此回吐了今年年初以来的全部增量。

美联储于本周中举行了利率决策会议，如预期维持基准利率不变。主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）强调，要持续放松政策，需要在降低通胀方面取得实质性进展。摩根大通前贵金属交易员罗伯特·戈特利布（Robert Gottlieb）警告称，在波动性未缓解、价格未企稳之前，可能还会出现进一步的抛售潮。

与2022年情景相似 自伊朗冲突爆发以来，黄金的表现让人联想到2022年的情景。当时，俄罗斯与乌克兰之间的战争引发了能源价格冲击，导致黄金价格连续七个月下跌至10月，创下历史纪录。中国Csisuj Investment Management的分析认为，在技术性超卖后可能出现短期反弹。然而，如果石油市场的供应冲击持续，黄金的下跌趋势可能会继续。

尽管近期下跌，黄金今年迄今仍上涨约8%。1月底，金价曾触及每盎司近5600美元的历史高点。此前的上涨受到投资者热情和央行购买的推动，对美联储独立性可能受到前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）施压的担忧也起到了一定作用。彭博智库（Bloomberg Intelligence）分析师格兰特·斯波雷（Grant Sporre）在周五的分析中指出，暂时的价格下跌可能会重新刺激央行的黄金购买。

其他贵金属市场情况类似。白银单周跌幅超过10%，钯金和铂金价格也表现疲软。