波兰通胀数据超预期引发央行政策分歧 福林汇率承压

波兰中央统计局周五公布的数据显示，1月份消费者价格同比上涨2.2%。与去年12月2.4%的涨幅相比，通胀有所放缓，但高于市场普遍预期的1.9%。

食品价格的波动是数据超预期的主要原因，年初食品价格通常波动较大。

这一超出预期的数据立即引发了经济学家关于波兰国家银行货币政策委员会下一步行动的争论。Bank Pocztowy首席分析师Monika Kurtek表示，1月份的通胀数据“无疑”将成为该委员会3月会议的重点议题。

专家认为，由于通胀篮子权重调整在即，决策者甚至可能将降息推迟到4月。

然而，包括Bank Millennium、Alior Bank和PKO Bank Polski在内的其他大型金融机构的分析师认为，1月份的数据本身并不妨碍宽松周期在下个月重启。

Bank Millennium首席经济学家Grzegorz Maliszewski强调，在他看来，当前数据并不排除3月份降息的可能性。

波兰国家银行行长Adam Glapiński此前也未排除3月份重启降息的可能性。今年年初，该委员会暂停了降息进程。2023年，决策者累计将借贷成本下调了175个基点。

最新的通胀数据不仅可能影响3月的决策，也可能改写未来的宽松预期。因此，市场将密切关注2月份的通胀数据，以及可能对通胀篮子的修订，后者可能追溯性修正1月份的数据。

宏观经济环境也影响着货币政策的操作空间。周四公布的数据证实，波兰经济在第四季度增长了4%，这是过去三年多来最快的增速。

这种强劲的经济表现，加上通胀虽放缓但仍处于央行目标区间内，可能会降低决策者进行更大幅度降息的意愿。