匈牙利经济持续停滞，2025年GDP增长远低于预期

布达佩斯——匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal, KSH）发布的数据显示，2025年第四季度，匈牙利经济表现按原始数据计算较上一季度增长0.7%。经季节性和日历效应调整后的平衡数据显示，经济较上年同期增长0.5%，较上一季度增长0.2%。2025年全年，按原始数据计算，经济表现较上年增长0.4%，经调整后的数据则显示增长0.3%。

2025年第三季度，匈牙利经济并未出现预期中的“起飞”，仅以0.6%的增长率继续处于停滞状态。几乎所有主要行业均表现疲软：工业在8月份跌至五年低点，夏季零售额仅增长2.4%，农业也表现不佳。仅有服务业在一定程度上抵消了其他行业的弱势。

过去几年，政府一再上调短期增长预测，但经济政策转向和“起飞”均未实现。2025年预算最初基于3.5%的GDP增长制定，然而，国家经济部长纳吉·马尔通（Nagy Márton）在10月份已将2025年的增长预测下调至0.5%至1%之间，而政府在11月底的预期进一步降至仅0.5%。纳吉·马尔通在11月还表示，第四季度年度GDP总量可能走上更高轨道，但若缺乏预算的刺激政策，GDP增长可能早已转为负值。

相比之下，Erste银行的分析师预测增长仅为0.2%，实质上指向停滞。2025年，工业增长受外部需求疲软拖累，农业表现则受干旱影响，仅靠服务业勉强维持平衡。

对于今年的GDP增长预期，各方意见不一。OTP银行的专家与许多分析师的预期类似，预计在经历了过去三年的停滞之后，今年GDP将增长2%至2.5%。他们认为部分机会在于，预计德国经济今年将摆脱停滞，其经济活力将惠及匈牙利。Equilor的分析师则比普遍市场预期更为悲观，他们预计2026年匈牙利GDP增长率为2%。与此相反，国家经济部（Nemzetgazdasági Minisztérium）则继续上调预测，预计今年GDP将增长3.1%。

ING银行分析师维罗瓦茨·彼得（Virovácz Péter）与分析师共识类似，对当前形势持乐观态度。他向Telex表示，预计2026年经济增长率约为2.3%。他认为3%的增长似乎不现实，除非匈牙利经济出现特别积极的进展，例如工业表现超预期、建筑业复苏更快或消费增长更为强劲。他预计2026年消费仍将是主要驱动力，今年可能增长约3%至4%。

在投资方面，可能出现更积极的结果。维罗瓦茨认为，投资量有望不再进一步下滑，预计全年将停滞或实现约1%的增长。如果整体投资环境改善，将产生更强的进口需求，德布勒森的宁德时代（CATL）工厂和塞格德的比亚迪（BYD）工厂可能在这方面发挥重要作用，后者已于本周开始试生产。然而，这些新增出口产能即使在最理想的情况下，也要到春季，更可能是在今年下半年才开始生产，因此其数据改善效应将在2026年下半年显现。