全球私人信贷市场警报：优先贷款减值率激增三倍 凸显金融体系压力

路透社报道——规模约3万亿美元的全球私人信贷市场主要由资产管理公司和其他非银行机构的企业贷款构成。近期，几起引发广泛关注的美国企业破产案加剧了投资者对信贷质量的担忧。

优先贷款是指在破产情况下享有优先偿付权的贷款类型。MSCI指出，在持续两年的高利率考验了借款人的偿债能力后，此类贷款的压力迹象日益明显。根据该指数服务提供商的数据，优先贷款20%的减值率（市场通常将此视为困境阈值）自2022年加息潮以来已增长超过三倍。

尽管私人信贷基金的投资者尚未开始大规模重组以处理问题贷款，但更严重的减值损失正逐渐渗透至金融体系。目前，超过5%的优先贷款已遭受50%的减值。

报告称：“这些更激进的减值表明，越来越多的贷款正滑向深渊，走向重组——在此过程中，贷款人可能轻易转变为股权持有人。”“目前，贷款产生的收益尚足以覆盖损失，但破产传闻的鼓点似乎正变得越来越响。”