匈牙利保险业为减税购入2000亿福林国债

匈牙利保险业通过大规模增持国债，成功降低了其超额利润税负担。根据新规，保险公司可通过购买长期国债来减少其需缴纳的额外税款。

税收负担与激励措施 匈牙利保险市场被认为是国内税负最重的行业之一。据估计，2025年该行业需缴纳超过1500亿福林的“传统”保险税，以及超过600亿福林的附加税（超额利润税）。

为减轻税负，政府引入了一项新规：若保险公司在特定时期内增持2030年1月1日后到期的国债，则可相应减少其附加税支付义务。具体而言，减税额度最高可达增持国债面值的30%，但上限为非寿险业务应付附加税的40%，或寿险业务应付附加税的100%。由于后者加权平均约为50%，保险公司理论上可将其超额利润税减半。

行业响应与数据 匈牙利保险协会（MABISZ）主席埃尔德什·米哈伊（Erdős Mihály）在2024年11月的一次会议上表示，为换取超额利润税的降低，该行业计划进行约2000亿福林的额外国债购买。

数据显示，这一目标似乎已经实现。尽管匈牙利国家银行（MNB）发布的数据基于市值，但估算表明，保险公司的国债持有量（按面值计算）从2024年8月至10月约15500亿福林的基础水平，增至去年1月至11月期间的超过17500亿福林。这意味着在两个参考期间内，保险业的国债持有量增加了约2000亿福林，从而使行业层面得以利用税收优惠。

市场影响与未来展望 税收规则的变化对行业产生了另一积极影响：过去一年流入匈牙利寿险产品的新鲜资金规模为近二十年来最高，其中最大受益者是趸缴保费型寿险产品。

展望未来，从2025年到2026年，可享受的税收优惠额度将从国债持有量面值增长的30%提高至60%。这意味着，为实现相同程度的附加税减免，明年需要增持的国债规模仅为今年的一半。

根据现行规则，保险公司需在2025年9月1日至11月30日的日均持有量基础上，增加2026年1月1日至11月30日期间的日均国债持有量。非寿险保费收入对应的附加税最多可减免40%，寿险部分则仍可减免高达100%。

预计今年保险公司仍需以超额利润税形式缴纳约600亿福林，这与银行业形成对比——政府在去年11月将银行业今年的预期税负提高了一倍。

行业观点 阿尔法维也纳保险集团（Alfa Vienna Insurance Group）首席执行官扎蒂科·彼得（Zatykó Péter）在年终访谈中表示，高额的特殊税收已导致匈牙利保险公司在某些业务领域被挤出市场，跨境服务提供商的竞争优势扭曲了市场，并使再保险市场萎缩。