匈牙利11月工业产出创近五年新低，2025年首11个月同比下滑3.5%

根据匈牙利中央统计局（KSH）最新发布的经季节性和工作日调整的数据，11月工业产出较去年同期下降5.4%，较10月环比下降2%。这是2025年最大的月度同比降幅，也是近五年来经调整后工业产出的最低水平。

与10月相比，大部分制造业子行业的产量均出现萎缩。在权重最大的子行业中，计算机、电子和光学产品制造业以及食品、饮料和烟草制造业有所扩张。然而，汽车制造业和电气设备制造业则出现下滑。

纵观2025年1月至11月，工业产出较2024年同期下降了3.5%。

ING银行首席分析师彼得·维罗瓦茨（Péter Virovácz）评论称，11月的数据再次令人失望，此前两个月的增长以及新工业产能（宝马）的启动曾带来希望，但此次下滑完全抵消了前两个月的扩张。他指出，目前产量水平比2021年的平均水平低8.5%，创下新低，工业呈现趋势性深度下滑。

维罗瓦茨表示，尽管欧洲范围内出现工业表现周期性复苏的积极迹象，但这需要时间才能转化为匈牙利工业企业的订单和实际业绩改善。因此，基于国内调查的指标更多反映的是一种“财政乐观情绪”，而非真实业绩评估。总体而言，面向出口的匈牙利工业企业的短期前景依然黯淡且不确定，周期性复苏在国内仍需等待。

他补充说，仍有希望实现2025年平均至少0.5%的经济增长，但这需要所有行业在年底前表现强劲。此外，2025年底的负面意外，由于较弱的延续效应，也将实质性恶化对2026年GDP增长（目前预计为2.0%-2.5%）的展望。

长期跟踪匈牙利经济新闻的人士已知晓，该国制造业已停滞较长时间。此前蓬勃发展的电池制造业产出先是较2021年水平崩溃，随后在较低水平企稳，但数据中完全看不到增长趋势。占工业总产出近四分之一、雇佣近15万人的汽车制造业也表现疲软。这在区域比较中也处于劣势，这显然与国内工厂主要隶属于当前表现不佳的德国公司有关。