研究显示特朗普关税成本96%由美国承担 新一轮威胁或加剧国内经济压力

根据德国基尔世界经济研究所（Kiel Institute for the World Economy）的一项最新分析，美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）于2025年实施的关税措施，其成本几乎全部由美国进口商和消费者承担，构成了典型的“自伤”行为。

该研究基于对2024年1月至2025年11月期间超过2560万笔、总价值近4万亿美元的海运数据的分析。结果显示，关税成本的约96%落在了美国境内，外国出口商仅通过小幅降价吸收了约4%的成本。

核心发现：关税实质为国内税

• 成本转嫁率极低：研究发现，关税每上调10个百分点，外国出口商仅将价格降低约0.4%。这意味着，一项25%的关税，外国卖家仅降价约1%，剩余的24%涨幅由美国买家支付。
• 财政收入来源：2025年，美国关税收入较上年激增约2000亿美元。研究指出，这笔额外收入并非来自“外国缴纳的税款”，而实质上是一种由美国企业和家庭通过更高进口价格支付的新型隐性消费税。
• 贸易量下降：在外国价格几乎未降的同时，贸易量显著萎缩。总货运价值、重量和数量在关税上调后均呈下降趋势，表明调整主要发生在数量端而非价格端，这是典型的市场需求反应。

以印度出口为例的验证

研究选取印度对美出口作为案例进行深入分析。数据显示，在加征额外关税后，印度对美出口的单位价格并未显著低于其对欧盟、加拿大或澳大利亚等非关税目标市场的出口价格。差异主要体现在数量上：相较于对照市场，印度对美出口的价值和数量下降了18%至24%。这再次证实了调整发生在数量层面。

出口商的理性选择

研究解释，出口商的行为是理性的。要完全通过降价来“消化”一项50%的关税，意味着公司净价需降低至少三分之一，这对大多数行业的利润率而言是不可行的。此外，全球市场在许多产品上具有足够弹性，可将未售往美国的数量转向其他地区，从而削弱了大幅降价的动机。

宏观经济与政治影响

从宏观角度看，研究结论明确：关税，即使被包装为外交政策工具，实质上是一种国内税。成本首先由进口商在边境支付，随后根据市场力量转嫁给批发商、加工业，并最终由消费者承担。

目前，关税成本尚未完全传导至消费端。2025年11月数据显示，生产者价格同比上涨3%，而零售额依然强劲，同比通胀率维持在2.7%的温和水平。这表明成本冲击迄今主要出现在供应链上游，即进口商和制造商层面，企业部分吸收了额外成本，导致利润率收窄，而非立即、广泛地转嫁给消费者。

然而，随着特朗普在2026年因格陵兰问题再次威胁对欧洲北约盟国加征关税，分析警告，升级贸易战可能对进口商施加进一步压力，导致进口成本上升或商品短缺，从而可能加速通货膨胀。在2026年11月美国中期选举临近之际，这可能给美国经济乃至特朗普所属的共和党带来重大冲击。