匈牙利CER Cargo集团收购奥地利铁路货运巨头WLC，逆势扩张中欧市场

总部位于布达佩斯的CER Cargo集团已成功收购陷入困境的奥地利主要铁路货运公司Wiener Lokalbahnen Cargo (WLC)。此次所有权变更已于去年年底完成。

交易背景与细节

奥地利Wiener Lokalbahnen (WLB) 和 Wiener Stadtwerke (WSTW) 于去年5月启动公开招标，为陷入困境的WLC寻找能够通过创造新协同效应、长期稳定公司命运的战略合作伙伴。中标者为CER Cargo Group。该公司此前已在南欧、东欧和中欧多国设立子公司，并将WLC视为拓展其在奥地利和德国可互操作业务活动的理想伙伴。

WLC的困境始于新冠疫情之后。这家提供高水平铁路货运服务的公司，尽管拥有市场上最现代化的车队之一，仍无法实现盈利竞争。2022年，该公司年度亏损达580万欧元，2023年更是增至1000万欧元。然而，作为CER Cargo集团的一部分，并借助后者在奥地利和德国的市场拓展，WLC有望在近期实现盈利。

欧洲铁路货运的严峻挑战

欧盟交通政策数十年来一直将提高铁路货运份额作为首要目标，主要出于环境保护考虑：与电气化铁路相比，货运（取决于使用电力或柴油）的污染程度估计要高出7到15倍。然而，尽管欧盟及其成员国在乘用车电气化上投入了数十亿欧元，但在提高铁路货运份额方面并未真正取得成效。

欧洲铁路货运市场在疫情前已呈现停滞和轻微下滑，如今衰退更为明显。2024年，整个欧盟的铁路货运量比2022年减少了8%。公路运输表现也不佳，但3.4%的降幅不到铁路降幅的一半。欧盟的铁路货运表现已回落至十年前的水平。

欧盟委员会于2023年11月通过了关于联合运输法规的修订，承诺在七年内将这种相对可持续的运输方式的“门到门”运输成本降低十分之一。联合或多式联运意味着货物通过铁路、公路、水路等多种方式、多次转运完成旅程，而不仅仅依赖卡车。

然而，CER Cargo首席执行官Wilhelm Patzner表示，对于数量较小且需分发到多个不同地点的货物，卡车目前仍具有不可比拟的优势。

战略与展望

CER Cargo作为铁路行业的专业投资者，在WLC的招标中提出了令人信服的战略，有效融合了WLC的优势与CER Cargo集团的服务组合。匈牙利国家开发银行——Széchenyi Alapok于2020年向CER投资了20亿福林。

Széchenyi Alapok董事长兼首席执行官Deme Géza评价此次交易时表示：“作为CER的机构资本合作伙伴，我们与该公司密切合作，并跟踪既定战略的实施情况。基于此，我们认为此次收购是朝着建立不可或缺的中欧及中东欧角色迈出的又一勇敢且精心筹划的一步。”

Patzner指出，公司已彻底分析了市场环境，并在此基础上制定了“CER 2030战略”。该战略基于在国际走廊上运营长途、跨国和可互操作的列车，旨在降低成本，并在萎缩的市场中确保合理的利润率。将WLC的经验、运营质量和现代资源整合到CER的资产组合中，并利用奥地利和德国市场的机遇，是朝着实现其战略目标迈出的合乎逻辑的一步。

Patzner补充说，当前大部分亏损可归因于早前签订、将于2025年到期的远期能源合同，因此从今年起，一个主要的亏损产生因素将消失。此外，还需要提高机车和机车司机的工作效率，CER在这方面拥有经验，因此在重组WLC的一般性和行政成本方面也看到了巨大潜力。

该集团的目标是到2030年在中欧地区占据3%的市场份额，这不仅将通过有机增长实现，还将通过收购和建设新线路来实现。该战略预计在2027-2028年间业绩增长50%，随后每年增长5%，这将使这家中东欧可互操作货运公司在未来几年内实现盈利。