匈牙利福林周四走弱，市场关注央行政策与欧盟债务风险

布达佩斯——匈牙利货币福林周四对美元和欧元均出现贬值，延续了近期技术性走弱的趋势。

截至周四晚间，美元兑福林汇率升至322.7，意味着福林对美元贬值1.3个单位。欧元兑福林汇率则略低于380，福林对欧元也贬值0.9个单位。

市场分析指出，福林近期已从2月初（欧元/福林）和1月底（美元/福林）的局部低点进入逐步贬值阶段。技术图表显示，欧元/福林汇率在触及约376的低点后呈现下跌趋势，而美元/福林汇率也显示出类似的阶梯式上升模式，均表明福林处于短期贬值阶段。

影响因素

• 美国数据与美联储政策：美国就业市场改善和费城地区商业情绪增强支撑了美元。美国联邦储备委员会（Fed）最新会议纪要暂时提振了美元，但荷兰国际集团（ING）的分析指出，美元反弹缺乏长期基础。市场仍预期美元将走弱，同时预计美联储今年将进行两次降息。
• 匈牙利国内因素：优于预期的1月通胀数据（月率0.3%）强化了市场对匈牙利国家银行（MNB）在2月底降息的预期。理论上，一次25个基点的降息（至6.25%）可能因利差收窄而削弱福林。匈牙利国家银行目前的沟通仍保持谨慎，强调稳定性。
• 政治与投资情绪：市场出现分析观点认为，福林近期的强劲表现可能与2026年大选临近有关。部分投资者可能已在提前定价潜在的经济政策转向或欧盟资金相关不确定性的缓解，这为福林带来了额外需求。
• 欧盟债务风险：根据欧盟委员会的最新报告，越来越多欧盟成员国的公共债务和财政路径正在恶化，匈牙利也被列入面临严重风险的国家之列。报告称，欧盟平均债务率已接近GDP的83%，若政策不变，到2036年可能接近GDP的100%。一些从中等债务水平起步的国家，包括匈牙利，按照当前路径可能滑向债务率超过100%，预示着长期财政调整压力。

其他市场动态

• 法国1月通胀率降至仅0.3%，为欧元区最低。ING银行分析指出，尽管讨论焦点常在欧洲中央银行（ECB）过于紧缩的利率政策上，但最大的风险在于公共债务的可持续性。
• 日本国债市场周四收益率曲线进一步趋平。
• 德国总理弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）发表了出人意料的讲话，批评美国将关税作为地缘政治武器，并宣布即将访华，旨在为德国汽车出口重新开拓空间。

福林本周汇率整体表现出显著的稳定性和温和走强，尽管周中出现小幅回调。欧元/福林汇率本周在377-380区间内波动，美元/福林汇率则维持在318-320区间。目前，1美元可兑换约320.7福林。