知名投资者警告：OpenAI面临巨额亏损与“AI泡沫”破裂风险

路透社风格电讯

尽管人工智能（AI）应用日益普及，推动相关科技公司收入飙升，但以ChatGPT闻名的OpenAI正面临知名投资者的严厉警告，称其可能陷入巨额亏损，并成为即将破裂的“AI泡沫”的中心。

融资扩张与估值飙升

据Bloomberg报道，OpenAI正寻求新一轮高达500亿美元的融资。公司首席执行官Sam Altman近期在中东进行谈判。消息人士称，此举可能使公司估值在未来达到7500亿至8000亿美元。

OpenAI首席财务官Sarah Friar表示，公司2025年收入已超过200亿美元，远高于2024年的60亿美元，且ChatGPT的用户数量持续创下纪录。

巨额亏损与盈利质疑

然而，公司并未上市，无需披露完整财务细节，其确切亏损规模未知。越来越多的市场专家质疑其巨额投入能否获得回报。

知名美国投资者George Noble在社交媒体X上发文警告，称“OpenAI正在我们眼前分崩离析”。他指出，围绕AI的炒作已达顶峰，竞争对手正在赶上，而财务回报正在恶化。Noble引用数据称，根据微软的财务报告，OpenAI曾在一个季度内亏损120亿美元；而德意志银行估计，该公司在实现盈利前，累计负现金流可能高达1430亿美元。

“AI泡沫”警告与历史类比

对冲基金经理Michael Burry（其事迹曾被改编为电影《大空头》）支持了Noble的观点。Burry认为，AI的繁荣是一个巨大的泡沫，其破裂将不可避免，并可能拖累股市和经济。他将OpenAI比作2000年互联网泡沫时期的公司，并称其为“下一个网景”，预言其将蒙受巨大损失。Burry甚至表示，如果OpenAI是上市公司，他会做空其股票。

行业观点分歧

对于AI投资的前景，业内观点存在分歧。

Accorde资产管理公司投资总监Dániel Tunkli认为，AI无疑将是未来十年的决定性技术，目前谈论泡沫为时尚早或程度很轻。但他也指出，当AI进入指数级增长阶段，相关公司以高估值上市时，则需要更加谨慎。

匈牙利OTP银行的分析师认为，整个科技板块及AI相关技术今年仍将表现活跃，但主要潜力在于半导体制造商。Equilor和Amundi的分析师则预测，2026年AI热潮可能不会突然破裂，而是逐渐消退。

核心争议

争论的核心在于，尽管AI拥有巨大潜力，但像OpenAI这样的公司所消耗的巨额资本与其当前及可预见的财务回报之间是否存在可持续的平衡。批评者警告，当前的投资狂热可能正在制造一个“大到无法挽救”的泡沫。