全球最大资管公司贝莱德遭遇大规模赎回，私人信贷市场情绪恶化

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的股价在纽约证券交易所下跌了5.7%。

该公司旗下规模达260亿美元的HPS Corporate Lending Fund（HLEND）在第一季度收到了价值12亿美元的赎回请求，约占其净资产值的9.3%。该基金在季度赎回框架下支付了6.2亿美元。这使其达到了5%的门槛值，达到此门槛后，基金管理人有权限制进一步的支付。这是该基金自成立以来，赎回请求首次超过此限制。

私人信贷市场情绪在过去几个月显著恶化。一家美国汽车零部件供应商和一家高风险汽车贷款机构去年的破产，以及一家英国抵押贷款机构上周的倒闭，均引发了市场对贷款标准的质疑。面向高净值个人开放的基金正面临越来越多的散户投资者要求赎回资本。

贝莱德并非市场上唯一受影响的公司。其竞争对手黑石集团（Blackstone）本周将其一只规模达820亿美元的基金的赎回限额从5%提高至7%。该公司及其员工已投入4亿美元，以确保能够满足所有赎回请求。Blue Owl公司则在一月份回购了其一只基金的15.4%。

HLEND是一种所谓的企业发展公司（BDC），贝莱德于2024年通过以120亿美元收购HPS Investment Partners而获得。这类基金通常从散户投资者处募集资本，然后向中型企业提供贷款。然而，这些贷款投放缺乏流动性，无法快速出售。这种情况在投资者资本赎回需求与贷款期限之间造成了流动性错配。5%的赎回限制正是为了管理这一矛盾。

第一季度，流入该基金的新资本为8.4亿美元，低于12亿美元的赎回请求。

该基金投资组合的19%为软件行业敞口。由于担心人工智能初创公司造成的市场颠覆，投资者正在积极削减该行业持仓。市场波动性因中东冲突持续、人工智能引发的市场重组以及对信贷违约导致经济放缓的担忧而加剧。这一切正驱使投资者转向安全的避险资产。