全球债务水平创历史新高，IIF报告揭示结构性风险

根据国际金融协会（IIF）发布的最新报告，全球债务总额已达到前所未有的水平，其中政府债务的增长是主要驱动因素。

核心数据

• 截至2025年底，全球政府债务总额攀升至106.7万亿美元，高于一年前的96.3万亿美元。
• 非金融企业债务为100.6万亿美元，家庭债务为64.6万亿美元。
• 发达市场总债务增至231.7万亿美元，而新兴市场债务则创下116.6万亿美元的历史新高。

增长动因 报告指出，全球债务增长目前主要与全球最大经济体的持续财政赤字有关，而非家庭或企业债务。超过10万亿美元的债务增量中，约四分之三集中在美国、中国和欧元区。

债务与GDP比率分化 尽管债务总额上升，但全球债务与国内生产总值（GDP）的比率在去年连续第五年下降至308%。然而，在新兴经济体，该比率却升至创纪录的235%。

再融资压力 IIF估计，今年新兴市场将有超过9万亿美元的债券和贷款到期，而发达市场的到期规模则超过20万亿美元。