穆迪警告：中东冲突若久拖不决，匈牙利将面临严重经济风险

国际信用评级机构穆迪（Moody's）发布最新分析报告，评估了中东冲突若演变为持久战对欧洲经济的潜在影响。报告警告称，匈牙利是受能源价格冲击风险最大的欧盟国家之一，其通胀与经济增长前景将面临严峻考验。

能源市场面临双重威胁

报告指出，中东冲突已导致石油和天然气价格大幅上涨。布伦特原油价格近期持续高于每桶100美元，远高于战前的60-70美元水平；欧洲TTF基准天然气价格也从每兆瓦时约30欧元跃升至60欧元以上。若霍尔木兹海峡长期关闭或能源基础设施遭受重大破坏，可能引发持久的能源生产和运输危机，导致能源价格长期高企。

两种情景下的经济预测

穆迪设定了两种情景：

• 基准情景：假设冲突在数周内结束，能源供应恢复。到2026年，布伦特原油均价将在70-80美元之间。在此情况下，欧盟2026-27年平均通胀率为2.2%，GDP平均增长1.6%。
• 负面情景：假设冲突久拖不决。到2026-27年，布伦特原油均价将达100美元。这将使欧洲国家通胀率平均上升1.3个百分点，至3.5%；GDP增长将放缓0.8个百分点，至年均仅0.7%。

匈牙利面临显著风险

报告特别强调，匈牙利在通胀方面属于高风险国家。在负面情景下，其通胀率可能从略高于3%跃升至接近5%，成为欧盟第四高，仅次于罗马尼亚、斯洛伐克和波兰。

经济增长方面，匈牙利GDP增速可能从基准情景下的2%以上放缓至1%左右。报告指出，若负面情景成真，意大利和斯洛伐克经济将陷入衰退。

信用评级可能承压

穆迪指出，对于宏观经济前景已然疲弱、财政空间有限的国家，持久的能源价格冲击可能对其信用评级产生负面影响。报告将匈牙利与芬兰、意大利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克一同列为此类脆弱国家。

穆迪将于5月22日下一次评估匈牙利的主权信用评级。匈牙利目前评级为Baa2（较投资级高一档），但展望为“负面”。

政府应对措施

为应对能源危机相关风险，匈牙利总理欧尔班·维克托（Orbán Viktor）已宣布召集“经济最高委员会”，该委员会将就进一步可能采取的措施制定建议。首次磋商已于周五下午举行，但谈判结果何时出炉尚不清楚。

报告总结称，尽管能源价格上涨，但目前市场状况远未达到2022年乌克兰战争爆发时的水平。然而，高能源价格若叠加货币贬值，可能加剧通胀影响，迫使欧洲央行收紧货币政策，进而进一步抑制经济增长。