保加利亚正式启用欧元，索非亚股市交易量激增184%

保加利亚于2026年1月1日成为欧元区第21个成员国，正式启用欧元。此举不仅具有象征意义，市场分析认为其有望提升国家信用评级并吸引更多外国投资。

标准普尔（S&P Ratings）自2025年中以来对保加利亚的评级维持在“BBB+”，下一级别即为“A”级。统计学家估计，引入欧元本身可能使保加利亚国内生产总值（GDP）增长高达0.7%。

保加利亚央行副行长佩塔尔·乔巴诺夫（Petar Csobanov）在维也纳的一次金融会议上表示，过渡至今进展顺利，公众接受度持续上升，且未出现通胀失控的迹象。去年12月，通胀率维持在5%。

尽管年初仍有约一半的保加利亚列弗在流通，但自2月1日起，列弗已不再作为法定货币。官方转换率为1列弗兑50欧分。

由于列弗自1997年起便以固定汇率先后与德国马克及欧元挂钩，因此从货币政策角度看，此次过渡并未带来根本性变化。欧洲中央银行（ECB）的决定此前已间接影响着保加利亚的金融环境，尽管并无正式干预权。

在启用欧元前，大部分民众曾担忧物价上涨，民调显示仅约半数人支持引入共同货币。去年12月的抗议活动最终导致政府辞职，该国将在四年内迎来第八次议会选举。

尽管政治不稳定，但经济仍处于强劲增长轨道。保加利亚仍是欧盟最贫困的成员国，2024年人均GDP仅略超1.5万欧元。然而，自2015年以来，该国整体经济规模已增长150%，目前接近1300亿欧元。截至2030年的预测预计将进一步扩张26%。财政状况亦保持稳定，保加利亚拥有欧盟最低的政府债务比率之一。

德国是保加利亚最重要的贸易伙伴。过去一年，技术与防务合作进一步深化：例如，莱茵金属（Rheinmetall）宣布将建设一座大型弹药工厂，而思爱普（SAP）正在扩大其当地业务。该国的战略位置，特别是其黑海出海口，也增强了其对投资者的吸引力。

在ECB的趋同报告为加入欧元区开绿灯后，基于积极前景，标普和惠誉（Fitch）去年均上调了保加利亚的信用评级。乔巴诺夫认为，该国在可预见的未来有现实机会达到“A”级，但这需要更深层次的结构性改革。

然而，腐败仍是严峻挑战：在透明国际（Transparency International）的排名中，保加利亚位列第67位。尽管政府承诺采取更严厉措施，但频繁的政府更迭导致全面改革至今未能实现。ECB行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）此前警告称，保加利亚需注意避免在加入欧元区后改革势头减弱，否则将无法充分利用统一货币的优势。

目前，投资者暂时忽略了这些挑战。SOFIX指数去年上涨30%，为2021年以来最佳表现。今年初，索非亚证券交易所的交易量在1月第一周飙升了184%。

保加利亚证券交易所首席执行官曼尤·莫拉韦诺夫（Manyu Moravenov）表示，欧元的引入为保加利亚在欧洲金融版图上确立了新地位。

市场目前接近二十年来的高点，上一次出现类似势头是在2007年加入欧盟时期。