匈牙利建筑业2025年第四季度活动启动量跌至多年低点 住宅建设成唯一亮点

根据EBI建筑活动报告，匈牙利建筑业在2025年第四季度经历了显著下滑，新开工项目价值降至多年来的最低水平。

高层建筑活动锐减 2025年第四季度，高层建筑领域的新活动启动量较前几个季度大幅下降。尽管第一季度数据较高，但全年与2024年相比仍下降了10%，与2023年相比下降了8%。去年，该行业新开工项目总价值略低于2万亿福林，是2021-2025年期间的最低水平。

一个显著的结构性变化是，由于2025年公寓楼建设显著增长，以及非住宅用途高层建筑新开工项目稀少，高层建筑新启动活动中近一半来自公寓楼建设。这种现象自2000年代上半叶以来未曾出现。

在第四季度，非住宅高层建筑活动呈现下降趋势。新开工项目总额在去年最后三个月也仅维持在同样疲软的第二季度水平。纵观全年，非住宅高层建筑的新活动启动额约为1000亿福林，是2018-2025年期间的最低总额，按现价计算较2024年下降37.5%，较2023年下降43%。

土木工程活动低迷 尽管M1高速公路扩建项目（位于M0-Concó休息区之间）在第三季度带来了较高的活动启动量，但随后的第四季度，匈牙利新开工的土木工程施工总额再次处于非常低的水平，无论是价值还是项目数量都很少。得益于高速公路投资项目，年度数据为该行业描绘了稍好的图景：2025年启动的投资项目总额接近1000亿福林，与上年相比变化不大。然而，2024年的数据同样被一个大型项目——莫哈奇多瑙河大桥及相关路网建设的启动——推高。总体而言，在2024-2025年，除了上述两个大型项目外，进入施工阶段的土木工程项目总额非常有限。

土木工程的衰退在第四季度表现明显，新启动的最大建筑工程项目中没有一个属于土木工程类别。

区域分布集中 在过去四个季度中，布达佩斯在新活动启动总量中占比最高，占新开工建筑工程的31%。主要由于高速公路建设，中多瑙河地区占比也较高，超过了27%。总体来看，超过40%的建筑工程在中匈牙利地区启动，36.4%与西多瑙河地区相关，东匈牙利地区的份额为23%。

住宅建设逆势增长 2025年第四季度，新启动的公寓楼工程价值再次出现下降，使得新开工项目的成本价值成为过去两年中第二低的季度总额。然而，纵观2025年全年，由于前三个季度公寓楼活动活跃，去年仍可算作创纪录的一年：新开工项目价值接近1000亿福林，按现价计算比上年的活动启动水平高出60%，按不变价格计算则大致相当于此前保持纪录的2017-2018年水平。

预计2026年公寓楼建设仍将保持强劲。一方面，去年的初步数据显示建筑许可审批加速；另一方面，2025年9月启动的“Otthon Start”计划以及去年同样启动的“Tőkeprogram”也可能为建筑工程提供额外动力。与“Otthon Start”计划相关，重点投资项目中已报告了数千套住房的建设，此外还有涉及另外数千套住房的申请可能获得批准。由于重点项目必须满足销售截止日期，预计这些项目将尽快启动，许多工程可能在今年内开始。

过去几年较弱的项目启动意愿也反映在2025年的活动启动指标上：去年交付的公寓楼总价值为3700亿福林，比2024年的价值低约8%。

从过去四个季度看，公寓楼活动启动的大部分与布达佩斯相关，2025年68%的工程在此启动，而中匈牙利地区（包括首都）的份额为70%。西匈牙利地区启动了16%的建筑工程，东匈牙利地区为14%。

商业地产活动疲软 在大型及小型商业地产领域，上一次出现突出的活动启动是在2017年以及2021-2022年。2017年的高价值得益于Etele广场建设的启动，而2022年较高的数据则有两个较大项目的显著贡献。

然而，2025年大型及小型商业地产的活动启动相当疲软，新开工项目总额比2024年低27%，较2023年也下降了16%，大致在2020年的水平徘徊，与峰值年份（2017年和2021-2022年）相比落后39-50%。尽管出现下滑，去年仍有一些较大项目启动。

2025年交付的大型及小型商业地产总价值为710亿福林，与2024年的总额持平。

报告背景 EBI建筑活动报告是三家研究公司合作的成果：iBuild负责项目研究和项目数据库，Eltinga房地产研究中心和Buildecon建筑经济研究公司则负责指标构建和开发执行聚合的算法。该研究旨在通过对项目数据库进行定期的季度处理，从单个建筑项目数据中构建出能反映建筑市场各细分领域表现的新信息的聚合指标。