匈牙利央行黄金储备创历史新高 达110吨 价值近5.7万亿福林

布达佩斯——随着国际金价在2026年初突破每盎司5000美元大关，匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）的黄金储备规模与价值受到关注。

根据公开数据，匈牙利央行持有的实物黄金总量目前为110.23吨，处于历史最高水平。其中，94.73吨存储在匈牙利国内，15.5吨存放在伦敦的英格兰银行（Bank of England）。

以每盎司5000美元的金价和322福林兑1美元的汇率计算，这批黄金储备的总价值接近5.7万亿福林。

储备增长历程

匈牙利央行的黄金储备在2010年前后仅为数吨，并在1990年代初降至3.1吨后长期停滞。

转折点出现在2018年，储备从3.1吨大幅增加至31.5吨。2021年，央行再次购入63吨黄金，使总储备跃升至94.5吨，此举使其跻身全球最大黄金买家之列。至2024年，储备达到110吨的峰值并维持至今。

2025年7月，由央行行长瓦尔加·米哈伊（Varga Mihály） 上任后发起的黄金储备全面审计完成。审计确认，存储在匈牙利的94.73吨黄金完整无缺、状态完好。

区域对比与战略意义

Portfolio的分析指出，在中东欧地区，仅波兰（515吨）和奥地利（280吨）的黄金储备规模超过匈牙利。

分析认为，央行大幅增加黄金储备显著增强了国家储备资产的多元化程度和潜在的危机抵御能力。

金价飙升的宏观背景

Oeconomus经济研究基金会首席分析师塔塔尔·米哈伊（Tatár Mihály） 在近期访谈中解释了贵金属价格飙升背后的宏观驱动因素。

塔塔尔指出，贵金属的戏剧性升值反映了投资者在面对历史性规模的压力时寻求避险。首要原因是美国不可阻挡的债务增长：联邦债务从2019年的23万亿美元膨胀至2023年的33万亿美元，预计今年将达到40万亿美元。

地缘政治紧张局势和经济对抗进一步加剧了不确定性。塔塔尔引用亚洲分析师的评论称，西方对俄罗斯资产的冻结、数以万计的制裁措施等行动，动摇了其他国家将财富置于美元体系内的信心。

此外，中国对其关键矿产（如白银）实施的严格出口限制，也助推了白银等工业必需金属的价格。

欧洲的语境

在欧盟内部，俄乌战争及相关事态发展持续制造不确定性。匈牙利总理欧尔班·维克托（Orbán Viktor） 多次表示，欧盟理事会会议越来越像“军事委员会”，并指出在去年12月的布鲁塞尔峰会上，90%的发言内容是关于“欧盟如何击败俄罗斯”。他表示，匈牙利、捷克和斯洛伐克的立场则集中于停止战争。

塔塔尔总结道，基于美元的自由贸易和规则为基础的全球金融体系，其核心“无风险资产”——美国国债——已不再无风险。在这种背景下，“黄金实质上正在重新将自己引入作为无风险储备资产”。