匈牙利政府2025年赤字达5.74万亿福林 单月激增1.7万亿引关注

匈牙利国家经济部（NGM）在详细报告中确认，2025年国家财政中央子系统（不含地方政府）录得5738.7亿福林（约5.74万亿福林）赤字。该赤字仅在12月单月就增加了1.7万亿福林。

在中央子系统内，中央预算（隶属政府）赤字为5500.1亿福林，独立国家基金盈余为7.3亿福林，而社会保险财政基金则显示245.9亿福林赤字。

该赤字规模被认为极高。尽管主管部门在初步数据发布中声称，5.74万亿福林的年度赤字意味着“2025年的现金赤字按计划发展”，但这显然不实。赤字达到了法定预算（原计划）的139%，也达到了11月初上调至5.06万亿福林的赤字目标的113%。

根据详细报告，按欧盟标准计算的、占国内生产总值（GDP）比例的赤字“符合”上调后的5%目标。但这目前仅是估算，因为国内生产总值（GDP）的确切数值尚未知晓。

远高于预期的现金赤字并未在市场上引发显著反应。ING首席经济学家彼得·维罗瓦茨（Péter Virovácz）向《HVG》表示，2025年现金余额的公布“没有任何意义”。这由以下事实证明：国际投资者未作出负面反应，福林汇率未实质性走弱，且国家债务管理中心（ÁKK）在多次超额认购的情况下，能够以低于预期的收益率水平执行外币债务发行。国际投资者仍将匈牙利视为稳定且提供相对高收益的国家。2025年已经结束，赤字得以顺利融资。

此外，比现金余额更重要的是所谓的权责发生制赤字。存在一些收支款项，虽然发生在特定年份，但按权责发生制需计入另一年。

赤字飙升主要归因于收入增长幅度小于支出增长。无论是与2024年相比，还是与法定预算相比。就后者而言，2025年全年收入完成了计划总额的101.2%，而支出则达到了计划总额的104.9%。

简而言之，政府严重超支，尽管收入略高于计划。

在支出方面，最大的超支出现在预算机构：此处预算完成了117%。与预算法案相比，差额总额超过2万亿福林。这意味着预算失衡的首要责任在于政府，以及隶属于政府的各章节和机构。

在预算规划时估算准确甚至超额规划的是家庭事务和规范性补贴的总额。此处未发生超支，家庭政策基金、婴儿贷款补贴、学生贷款补贴均保持在计划的100%以内。与工作贷款相关的支出甚至未达到计划的50%。

与国家资产相关的支出完成了计划的213%，政府支出超过1万亿福林，而非计划的4860亿福林。部委报告仅指出，该金额的“决定性部分与房地产相关支付有关”。这部分属实，与国家房地产和动产相关的支出在年度层面接近5500亿福林。值得注意的是，支出在12月激增，11月底的余额甚至未达到4000亿福林。与国家公司相关的支出情况更糟，余额在12月期间从不到2000亿福林跃升至4000亿福林。

在最后一个季度，政府在国家房地产、动产和公司上总共支出了3850亿福林。2024年12月，这些项目仅花费了370亿福林。若要识别12月赤字激增背后的最重要因素，正是这近4000亿福林。若无此项，2025年12月的赤字将不会异常高。

尽管部委报告未详细说明，但此处可能包含诸如帕克什核电站扩建融资（向Paks II Zrt.注资增资）等项目，甚至可能被视为对国家企业的预付款或注资。

用于国债融资的支出远高于计划。利息支出完成了计划的109%，计划与实际数据之间的差额总计约4000亿福林。一方面，这表明规划不佳（到期债务、其收益率水平、再融资成本本应可规划），另一方面，更高的现金赤字融资显然成本更高。

政府在交通和公用事业服务上的支出远高于计划：与法定预算相比，差额数额上超过2000亿福林，相当于超出预算7%。超支主要发生在“路网可用性费用”项下——即必须在高速公路特许经营上花费比计划多得多的资金。根据NGM的解释，差异一方面是由于高速公路网络可用性费根据合同发生变化，另一方面是作为特殊项目，一些翻修工程和所谓的重大维护工程的付款。

除了隶属于政府的中央预算外，国家在医疗保健上的支出确实远高于计划。（这当然不意味着医疗保健没有资金不足。）医疗保险基金支出完成了计划的104%，差额数额上接近2000亿福林。

值得注意的是，政府在2025年也大幅削减了欧盟项目支出。这并不意外：由于法治争议，匈牙利无法获得大部分欧盟资金，这意味着国内支付在很大程度上由国内预算承担，政府无法向欧盟委员会报销账单。（事后融资通常是正常程序的一部分：成员国向受益人付款，然后将账单发送至布鲁塞尔。）

2025年欧盟项目支出达到2万亿福林。计划总额为3万亿福林，因此预算仅完成了68.5%。可以认为，政府通过冻结欧盟项目，在支出方面比预算法案预算节省了1万亿福林。

毫无疑问，欧盟项目的收入——在上述资金冻结的背景下可以预见——表现更差。预算预期收入为2.24万亿福林，相比之下完成了8170亿福林，即预算的36.5%。

主管部门将12月高于预期的现金赤字归因于一笔推迟至1月的2500亿福林拨款。然而，问题远比这更大，且不仅仅是会计问题。（该拨款于2026年1月到账，按权责发生制将计入2025年。）

在预算收入方面，2025年缺少——相对于计划——1.4万亿福林的欧盟拨款。在支出方面，政府部分补偿了这一点，将欧盟项目支付削减了1万亿福林。即便如此，欧盟项目的赤字影响相对于计划仍为4000亿福林，这是一个不可忽视的金额。此外，停滞的匈牙利经济显然非常缺乏这1万亿福林的“免费资金”。

真正的大问题出现在收入方面。正如国家经济部长纳吉·马尔顿（Nagy Márton）此前所指出的，在几乎不存在（可能仅为0.5%）的经济增长背景下，企业的缴款未达预期。

经营组织的缴款在年度层面仅完成了法定预算的90%，与原计划相比，数额上缺少3600亿福林。

尽管在经济停滞的背景下工资增长较快，但居民的缴款也未达到预期水平：仅完成了98.5%。

该部长经常强调，目前（2025年）经济的引擎——如果可以这么说的话——是内需，相应地，与消费相关的税收没有问题。这几乎属实，这些税种的完成率为99.3%。然而，由于预算极度依赖这些收入，百分比上的微小不足导致了数额上800亿福林的缺口。更重要的是，与消费相关的税收勉强达标，无法抵消其他税种遭受的显著不足，其本身也无法覆盖政府的超支。