匈牙利智库Kopint-Tárki大幅下调经济增长预期 警告经济陷于停滞

匈牙利经济研究机构Kopint-Tárki大幅下调了对2025年经济增长的预测，目前预计全年增长率仅为0.3%，较三个月前的预测进一步降低。该机构负责人帕洛茨·埃娃（Palócz Éva）表示，基于11月的工业、建筑业和零售数据，实际增长率可能在零附近。

建筑业表现是此次下调的主要原因。根据匈牙利中央统计局（KSH）的数据，建筑业产出在10月同比增长9.7%后，11月大幅下滑，同比下降5.6%。在KSH持续监测的两个行业中，1月至11月期间，工业生产较上年同期下降3.5%，而权重较小的建筑业则增长1.6%。服务业的实际表现将在国内生产总值（GDP）数据公布时揭晓。初步GDP数据定于1月30日发布。

国家财政状况仍存在巨大不确定性。国民经济部长纳吉·马尔通（Nagy Márton）近日表示，赤字为5.739万亿福林，欧盟赤字指标占GDP的4.9%，国家债务占GDP的74.6%，均超过去年水平。然而，这与部长10月的声明存在矛盾，当时预计与5%的欧盟赤字指标对应的现金赤字为5.055万亿福林。Kopint-Tárki的报告也引用了这一说法，指出后续可能出现令人不快的意外。

2026年的预算法案目前已完全失去意义。法案中唯一的宏观经济边际条件已不适用。该法案假设GDP增长4.1%，而如今政府仅预期增长2.5%，预测机构的共识则更低。此外，自法案通过以来，预期的赤字预测已多次变更。财政部长最初将欧盟赤字目标从3.7%上调至4%，随后在11月初宣布赤字目标现已达到5%。由于没有制定新的预算，“匈牙利经济将在没有有效预算的情况下运行，这可能意味着任何结果。”去年正是这种情况，导致了巨额赤字和不断上升的国家债务。

Kopint-Tárki预计2026年全年经济增长仅为2%，并假设2027年经济增长不会加速超过这一水平。帕洛茨·埃娃指出：“我们看不到有什么能扭转当前局面。三年来情况不断重复：年初我们仍预期增长会启动，但年中不得不持续下调分析师的预期。”她补充说，缺乏投资者信心是主要问题，因此即使对今年2%的增长预测，也伴随着下行风险。

回顾数据显示，匈牙利经济在过去三年中，无论是相对于区域竞争对手还是欧元区，都已落后。挣扎中的欧元区GDP在2023年增长0.4%，2024年增长0.9%，去年根据初步估计增长1.4%。相比之下，匈牙利经济在2023年萎缩0.8%，次年仅微增0.6%，随后在政府首脑形容为“蜂拥而至”的一年中再次失去增长动力。因此，到去年年底，其经济规模大致与2022年持平，三年来原地踏步。帕洛茨·埃娃将其描述为“增长处于误差范围内”。与此同时，新欧盟成员国整体实现了超过5%的增长。

Kopint-Tárki副首席执行官纳吉·卡塔琳（Nagy Katalin）回顾2025年时表示：“2025年第三季度，新欧盟成员国经济扩张2.6%，主要受波兰、保加利亚和捷克拉动。相比之下，匈牙利和斯洛伐克的增长极其疲弱。”根据该研究所的情景预测，今年和明年匈牙利经济的扩张速度将略快于欧元区平均水平，但仍无法跟上区域竞争对手的步伐，尽管差距会缩小。

失业率也处于接近停滞的状态，明年可能平均为4.5%，与2024年和2025年类似。然而，消费者价格走势被诸多不确定性笼罩。帕洛茨·埃娃强调，在选举前，利润率上限以及各行业政府“强制”的自愿限制措施将抑制价格上涨，但这些措施无法无限期维持。

另一方面，全球环境缓解了通胀压力。用纳吉·卡塔琳的话说，全球能源价格“走势更为平和”，国内生产者价格也在放缓。Kopint-Tárki预计全年消费者价格将上涨3.5%至3.9%左右，并假设在前几个月可能降至3%以下。帕洛茨·埃娃认为，央行基准利率在选举前预计不会变化，但到年底可能降至6%。